煤炭开采行业:供给端再添利好,积极布局反弹

煤炭策略周报要点

    行业要闻回顾:(1)9月18日发改委连发两份通知,旨在严控煤炭产能,促进煤炭工业健康发展;(2)第38次煤炭行业脱困工作会议再次放大利好;(3)8月份煤炭产销量、进出口等经济运行数据全面下滑;(4)1-8月煤炭开采和洗选业固定资产投资降14.4%;(5)上半年中国粗钢产量近20年来出现首次下降,中国可能迎来“后钢铁”时代。

    国际煤价:动力煤价格下跌、焦煤价格微张。(1)美元指数微跌,原油价格上涨。布伦特原油期货价格收于46.90美元/桶,环比上涨2.13%。(2)国际港口动力煤价格下跌。纽卡斯尔动力煤价格下跌0.40美元至56.93美元/吨。(3)澳大利亚优质硬焦煤FOB 报价80.80美元/吨,环比上周上涨0.05美元/吨。

    国内煤价:动力煤价格下跌、焦煤价格和无烟煤价格平稳。(1)秦皇岛动力煤价格下跌。环渤海动力煤价格指数下跌2元至400元/吨;(2)炼焦煤价格平稳,下游需求处于底部区域,预计短期内现货仍将弱势运行;(3)本周无烟煤价格、喷吹煤价格均保持平稳。

    库存:港口库存减少、电厂库存减少。秦皇岛港库存减少24万吨至609.5万吨。电厂库存天数环比增加0.48天至26.68天。钢厂焦煤库存可用天数14.82天。焦煤四港口合计库存环比增加5.2吨至324万吨。

    投资策略:本周煤炭行业下跌6.24%,沪深300指数下跌2.87%。本周市场继续震荡,经过监管层的连续救市动作之后,市场信心开始企稳,走势逐渐正常化,部分热点开始逐渐形成,“去杠杆”进入尾声,流动性危机暂时告一段落,短期将是布局反弹的有利时机。目前全球经济风险加速释放,从近期公布的经济运行数据和政府表态,稳增长将提到相对重要的位置。从公布的8月份数据看,发电量和货运量等工业产出环比略有改善迹象,但固定资产投资继续放缓,预计政府将在稳增长政策方面再度发力。发改委两发两文严控煤炭产能,供给侧收缩或加速。目前市场对煤炭景气已有充分预期,而煤炭企业的转型及国企改革将有望对其价值进行重估,特别是许多优质公司的价格已具备配置的价值。在产能控制、货币及房地产放松以及国企改革等多项力量驱动之下,煤炭板块可成为市场资金配置的重要方向。建议积极布局,国企改革和严控煤炭产能将是重要的催化剂。推荐配置标的:(1)国投新集、中煤能源、中国神华、露天煤业、阳泉煤业、盘江股份、陕西煤业、安源煤业、开滦股份、露天煤业、山煤国际。