商贸零售行业:商贸流通产业新一轮场景革命

国家部署+投资驱动,现代流通产业大风再起。8月19日,李克强总理主持国务院常务会议,部署发展现代流通业建设法治化营商环境。会议强调流通产业在经济结构调整与消费升级发展中的重要地位,鼓励流通企业发挥线下实体店优势,推动实体与网络结合,构建全国统一大市场旺消费促发展。而行业方面,近期京东入股永辉、阿里苏宁相互投资等事件相继发生,线上线下商业巨擘资本联姻引领商业模式迈入O2O 新纪元,未来合作或将蔓延全市场。

    “京东到家”的全新O2O 布局。从投资永辉到与三江购物等签订战略合作,京东的O2O 布局强势呈现了公司的野心与未来发展潜力。京东到家是在2015年由京东设立的O2O 服务平台,目前上线超市、外卖、鲜花、上门服务等频道,覆盖北上广深南京武汉6个城市,年底或将拓展至12城市。京东到家的发展核心在于物流和平台资源。在物流方面,将O2O 运力和原有的B2C 结构运力有机结合,实现车轮状和网络状优势互补;在平台资源集聚方面,努力打造到家大平台,通过寻找合作伙伴接入,把市场服务能力做聚合接进形成服务平台。京东到家主导的消费模式四大特征包括商品服务社会化、消费服务个性化、物流服务灵活化、营销服务多样化的。

    互联网巨头的O2O 战略的背后,流量时代接近尾声,场景革命爆发。不仅是京东,目前BAT 都将O2O 作为未来发展核心战略,通过内生发展、外延并购等方式积极布局O2O 市场。传统通过批发式的流量增长来实现获取用户增长红利的时代或已成为历史,电商发展与竞争的游戏规则已然改变,转型迫在眉睫,这是是对流量时代的一次变革而非改良,是一次场景革命。

    O2O 是以人为中心的场景连接,拥有丰富场景的公司将可能实现赢家通吃的乘法效应。在互联网领域,场景可以理解为一种连接方式,连接世界上的不同群体、不同个体,连接着线上、线下,连接商品与服务,连接信任与情感。O2O既可以是Online to Offline,亦可以是Offline to Online,具备双向传导机制,其重要性在于对全渠道的重视,在于消费者的多维度接触点管理、支付依据和支付逻辑的建设。在场景革命时代,拥有越多场景的公司将越有可能实现赢家通吃的乘法效应。而O2O 战略是成为赢家的基础,场景价值决定了线下企业被整合、投资与共同发展的可能。

    关注存重要场景价值标的,重点推荐一横一纵布局标的。潜在O2O 被互联网+的标的是指存在重要场景价值,或具备被投资或战略合作的可能,主要是网点及进入城市数量丰富,且越贴近生活的的公司。重点推荐高景气度资产——“一横一纵”。一横指终端零售,重点推荐苏宁云商、永辉超市、红旗连锁、西安民生、老凤祥;一纵指供应链体系,关注物产中大、上海物贸、厦门国贸、浩物股份。

    风险提示:消费持续低迷,投资整合低于预期。