化工行业周报:国际油价跌幅增大,化工大宗品弱势调整

投资要点:

    化工大宗品价格以弱势调整为主。

    本周大宗化工产品价格整体表现以弱势维稳为主。所观测的130个产品中,产品价格下跌数量为48种,占比36.92%,与上周持平;此外,有35种产品价格没有变化,而价格上涨的品种为47种。从价格下跌的品种看,主要包括:煤化工产品以及聚丙烯、聚乙烯、磷酸、TDI、纯MDI、等;而涨幅明显的产品为合成橡胶、烧碱、工程塑料、软硬跑聚醚以及环氧丙烷等。

    行业信息。

    据悉石化“十三五”初稿形成,期间石化行业将严控总量,化解过剩产能,重点建设七大石化产业基地,同时优化增量,化工新能源、化工新材料、高端石化、传统化工产业升级将是重点发展方向,预计“十三五”期间化工新能源产业产量规模将从千万吨级提升至2020年的亿吨级。

    市场表现及投资策略。

    8月14日-8月21日,沪深300深度下跌,期间跌幅达到11.88%,申万化工跌幅居前,28个行业中排名第10位,期间跑输沪深300 0.30个百分点;所观测的22个子行业均全部下跌,其中,纯碱、磷化工、复合肥、粘胶和石油贸易等五个子行业跌幅居前,分别下跌19.03%、16.70%、16.06%、15.78%和15.76%。

    目前行业整体估值为30.21倍,相对于沪深300的估值溢价率为160.28%,行业估值和估值溢价率较上周均大幅下调。

    本周受大盘系统系性下跌影响,行业整体表现下行,短期看市场下行风险较大,建议投资者适当规避风险。而从行业整体看,仍处于低迷阶段,虽目前部分个股的走势已背离基本面,但短期内难以修正;长期看,建议投资者配置估值低,增长明确的公司。股票池推荐:华鲁恒升、沧州明珠、利尔化学、扬农化工和兴发集团。