广发证券零售行业估值周报

一、行情概览

    本周沪深300下跌11.88%,申万零售指数(广发调整)下跌12.46%,落后于大盘;沪深300过去20个交易日下跌14.05%,申万零售指数上涨9.40%,领先于大盘。 本周零售板块广州友谊、通程控股、秋林集团分别上涨9.99%、9.18%、8.91%,除此之外均出现下跌。

    二、重点推荐

    大盘反复出现震荡,建议配置具备向下价格压力线的本标的,重点关注步步高(19元股权质押线)、天虹商场(13-14元高管增持价),成长股标的重点关注上海家化、老凤祥,纯正壳标的关注商业城。

    行业推荐主线为:

    1)布局社区生活服务、海淘业务以及移动社交电商的步步高(重点)、天虹商场(重点)、友阿股份,纯正便利店业态上市公司红旗连锁。

    2)行业整合浪潮下,经营实力强、激励充分、资本充足的龙头公司有望胜出(民营企业或国企改革标的),推荐绝对估值低、资产价值夯实的中央商场、王府井、永辉超市、大商股份、广百股份、华联股份(停牌)、银座股份、重庆百货、鄂武商、欧亚集团等;

    3)品牌消费龙头:化妆品行业重点推荐上海家化(重点)、黄金珠宝行业重点推荐老凤祥(重点);

    4)自有物业15万平,壳价值较大的商业城(重点)。

    5)基于产业自身优势拓展供应链金融转型的公司关注三条主线:第一,专业市场类海宁皮城、轻纺城(停牌)、深圳华强;第二,黄金珠宝类豫园商城、东方金珏、金一文化;第三,分销平台类怡亚通等。

    6)传统零售企业或工业企业触网转型标的,推荐刚泰控股;