商贸零售行业周报:继续推荐国企改革,建议关注冬奥主题受益标的

市场剧烈调整,商业贸易下调幅度与市场整体水平相当。

    上周,市场回调幅度较大,申万商业贸易行业跌幅与行业整体水平相当,行业整体下跌幅度为-8.86%,跑输沪深300指数0.25%,其中专业零售下跌幅度较大,周跌幅为-9.90%,跑输沪深300指数-1.29%,商业贸易和一般零售板块下跌幅度与行业水平相当,跌幅分别为-8.86%和-8.90%,商业物业经营跌幅为-7.52%,跑赢沪深300指数1.08%。商业贸易行业上周市场表现在所有28个申万一级子行业中排名13。

    继续坚定推荐国企改革相关零售股,推荐:广州友谊、欧亚集团

    我们维持对于当前时点国企改革标的推荐的逻辑,下半年投资国企改革相关标的将实现超额收益,商贸零售行业在国资改革总体规划中被划为竞争类行业,因此,在国企改革加快推进的情况下,商贸零售行业必然是最先受益的行业,而且零售行业的特点是收入规模大,销售净利率低,国企改革带动的效率提升导致净利润增长弹性足。我们推荐行业内安全边际高,而且国企改革预期强烈的标的。推荐:广州友谊,欧亚集团。广州友谊目前定增项目正在反馈,我们认为,定增通过之后,公司很快将启动资产梳理和混合所有制改革,推进跨境电商和互联网金融,当前公司股价安全边际高。欧亚集团,具备较强的安全边际,处于东北振兴规划辐射范围之内,混合所有制改革预期充分。

    建议关注冬奥会主题受益标的

    近期,北京和张家口申办冬奥会成功,我们建议关注主题受益相关标的。我们预计,冬奥会的召开将带来约300万左右的额外消费客源,占北京市常住人口的15%。冬奥会总日程为16天,假设参会人员和现场观众有效滞留期为一半,据此可以测算,北京冬奥会的召开将带动全年新增有效消费1.64%的增长。由于冬奥会带来的新增客流主要为参会运动员、奥运官员以及冬季运动爱好者,这些客流多以高端消费者为主,因此,将会带动北京地区中高端零售业态销售的增长。建议关注:王府井和翠微股份。

    看好互联网+零售中SW得分较高的标的

    我们继续看好互联网+零售能够被数据验证的标的,我们看好充分挖掘线下供应链渠道优势实现线上拓展的投资标的。推荐步步高,继续看1000亿市值空间。公司存在并购网购平台标的的预期,而且公司将打造全球购O2O和社区O2O两大平台,发展空间巨大。

    建议重点关注市值基础扎实而且向高成长领域拓展的标的

    尽管零售行业受经济增速下滑、通缩和政府限制三公的影响,增速大幅下滑甚至负增长,但是行业内众多上市公司具有较为优质的自有物业,占据城市最核心地段的物业,物业重估价值高。具有非常扎实的市值安全边际,而且在行业不景气期进入现代服务领域,打开成长空间。我们推荐新世界,建议重点关注:百大集团。