2015年互联网零售行业周报:震荡格局下,关注转型个股

投资要点。

    投资建议。

    传统零售产业作为践行互联网零售转型最早最坚定的产业,将最大程度受益于“互联网+”计划以及中国经济的转型升级。传统零售转型互联网零售是一种管理层思路调整领先于战略制定,战略制定领先于战略落地,战略落地最后体现为财务业绩的过程。我们认为,在传统零售业绩持续下滑的背景下,互联网零售转型成为所有零售企业未来最重要也是唯一的增长点,去年10月至今,商贸零售板块中单月涨幅居于前五的个股中,互联网零售转型为其股价重要的催化剂。重点个股方面,我们将从以下思路选择投资标的:A 探索互联网零售商业模式时间长久,已经形成较为成熟的运营思路、管理能力,且在业绩方面有保障的标的,推荐苏宁云商;B结合自身特色,开放合作,管理层思路转变且激励到位的标的,重点推荐:中央商场、步步高;C 受益于流通领域互联网化加速,商业模式优越,管理层以及企业文化互联网化程度较高的企业,重点推荐:科通芯城;D 基本面较为稳健,互联网零售转型逐步推进,且在前期股灾中超跌的优质标的,重点关注:海宁皮城、鄂武商A、小商品城、永辉超市等;E 优质电商企业强者恒强,现金流充足,在流量、活跃用户数、GMV 爆发式增长的背景下,输出自身资源,快速进军金融、云计算、广告、O2O、智能硬件等多个领域,进而实现“羊毛出在猪身上”盈利模式,我们建议海外投资者关注:京东商城。本周齐鲁互联网零售重点推荐前三的标的:中央商场、科通芯城、苏宁云商。

    市场表现。

    上周齐鲁互联网零售指数上涨4.8%,跑输商贸零售(中信)指数2.48pct。以中信30个行业板块间相比,齐鲁互联网零售指数表现靠后,而商贸零售(中信)指数表现中等。A 股涨幅前三为中央商场(47%)、步步高(37%)、快乐购(21%),跌幅前三为农产品(-3%)、永辉超市(-1%)、宏图高科(0%)。n 公司跟踪1、亚马逊公布二季度财报,同比扭亏2、沈国军减持银泰,阿里成单一大股东;3、天虹O2O 加速,布局跨境电商和本地配送;4、苏宁、京东布局四川重庆农村电商,与当地政府合作紧密;5、天天果园凭借细节和供应链优势成垂直类生鲜第一电商;6、永辉入主联华超市,资金暂未到位;7、蚂蚁“花呗”走出淘系,领军消费金融产品。

    行业跟踪。

    1、国家质检总局16条新政,海淘可退换货;2、商务部37亿大力支持中西部农村电商。

    风险提示1)板块高弹性下市场系统性风险;2)线上业绩不及预期;3)管理层对转型未达成统一。