医药行业2015年7月报:关注改革中的医疗服务行业

6月份大盘处于大幅下跌的行情中,大部分的板块仍处于下跌状态中,而且跌幅都很大。涨幅榜方面,银行板块处于涨幅前列。其次是交通运输、钢铁和公用事业板块。在6月份大盘股蓝筹股都处于上涨,而小盘股处于下跌状态中。医药行业由于连续多个月上涨,积累了较多的获利盘,因此,在6月份,处于跌幅前列。不过,目前医药行业也是处于行业变革的一个时期,因此后续会有利好政策出台,投资者在大盘企稳后,仍可看好医药行业。

    在医药子行业中,所有子行业均跑输沪深300指数。其中医疗服务跌幅最高,另外,中药和生物制品也跌幅较大。跌幅相对较小的是化学原料药和医药商业板块。

    个股上来看,涨幅靠前的有华仁药业、英特集团、沃森生物、鱼跃医疗。在这些涨幅较大的个股中,华仁药业由于受到拟34.4亿全资收购红塔创新的利好消息影响,股价大涨154.81%,列涨幅榜第一位。同时,英特集团由于受到定增8亿收购英特药业50%股权的利好消息影响,股价大涨65.89%,列涨幅榜第二位。另外,沃森生物也有不错的表现,股价大涨40.35%,列涨幅榜第三位。处于涨幅榜末端的是莱美药业、博晖创新、贵州百灵。

    从估值角度来看,由于前期处于上涨的阶段,市场上创业板的估值偏高,蓝筹股的估值偏低。国防军工股的PE比较高,其预测整体法为112.08倍,TTM整体法的PE为181.21倍,TTM整体法其他高于医药生物板块估值的分别是计算机、传媒、机械设备、综合、电子等板块。从排行来看,医药股的估值处于前列。虽然医药板块涨幅不大,但估值还是不低。其预测整体法的PE为42.73倍,从TTM角度上来说,医药板块的PE水平在57.19倍,估值相对较高,相对全部A股溢价率超过100%,子板块估值来看,估值最高的前两名仍然是医疗服务和医疗器械。

    虽然大盘大幅的下跌,但是医药股受到部分实力资金的加仓而表现相对较强。主要是市场对于医药产业的景气度仍比较乐观。其中,医疗服务细分产业的前景最值得看好,因为医疗服务领域的医院产业政策正处在变革之中,进入医疗服务行业的各方资本将持续受益于相关政策的松绑,也意味着医药服务业将步入深度变革期。而目前的大幅震荡恰恰为长线投资者加仓优质医疗服务股提供了机会。我们建议关注爱尔眼科、白云山。

    个股推荐:7月份我们的医药组合为,爱尔眼科,恒瑞医药,鱼跃医疗,白云山。