住宅周报第313期:组合拳重磅出击,精选个股谋先机

摘要:

    一手房销量:1)环比:整体环比上升19%,其中一线上升46%,二线上升12%,三线上升10%。2)同比:整体同比升59%,其中一线升127%,二线升57%,三线升20%。3)本周与2014年全年周均比:整体升61%,其中一线升123%,二线升55%,三线升30%。4)累计同比:整体同比升26%,其中一线城市升54%,二线升21.8%,三线升17%。一手房整体成交均价:环比降1.7%,同比升19.7%。二手房销量:本周环比升9%,同比升114%。

    库存水平:12个典型城市一手房平均可售面积环比降5.2%,同比升3.3%。去化时间:12个城市新房去化时间10.5个月。

    板块估值:2015年PE主流公司13.3倍,RNAV折价1%。一线10.2倍,RNAV溢价6%;二线12.8倍,RNAV折价13%;三线17.4倍,RNAV溢价57%;地产+X13.8倍,RNAV折价10%;商业13.2倍,RNAV折价35%。板块表现:上周板块整体下降19.7%,跑输上证7.6pc。

    本周观点:政府券商基金联手稳定资本市场,政策的陆续出台有助于板块估值持续修复。我们认为在此阶段精选个股方能抢占先机,我们推荐新北京主题和具有较高安全边际的“转型牛”。我们维持2015年基本面“弱平衡”(去库存或者缓慢出清)的判断,整体看房地产市场将呈现“量升价平”格局,依旧看好地产股在宽货币预期下的表现,建议关注京津冀、深圳区域和自贸区板块的投资机会。

    国君地产组合包含滨江集团、格力地产、天健集团和荣盛发展,权重占比均为25%。国君地产组合指数上周下跌15.0%,跑赢房地产指数4.7%,跑输上证指数2.9%。组合指数2015年累计涨幅为56.3%,跑赢房地产指数36.7%,跑赢上证指数46.3%。

    组合拳重磅出击,券商基金联手稳定资本市场。7月4日,上交所和深交所共披露了28家公司的暂缓发行公告;包括华夏基金、嘉实基金、易方达等25家公募基金公司发布救市公告,公募基金坚信资本市场能够健康稳定发展;21家券商表示,出资1200亿周一入市。

    维持行业增持评级。2015年,板块投资策略是“既要过日子,也要浪漫满屋”;推荐:1)龙头房企全面受益于降息降准和再融资全面松绑,资产负债表边际改善最为明显,推荐:保利地产、招商地产、万科A、华侨城A;2)旧貌换新颜(强调新路径、新机制、新模式):国企改革类重点推荐:格力地产、天健集团;3)浪漫满屋(转型之优秀标的):推荐滨江集团、苏宁环球、华业资本;4)新北京主题:华夏幸福、荣盛发展;5)港股受益公司:绿地香港、花样年、彩生活和碧桂园。