智能汽车深度研究系列报告一:智能汽车风来袭,掘金正当时

报告摘要:

    汽车行业面临革新智能化趋势明显。

    伴随着“中国制造2025”中关于汽车智能化的战略部署、主力消费群体年龄结构的变化,人们对于汽车的诉求和定义更为宽广,互动互联、智能便捷这些演变成新时代下汽车的标签,汽车4.0智能化时代已然来临。

    互联网公司积极涌入智能汽车领域推进汽车智能化进程。

    互联网公司成为进军汽车行业的先发力量,加快汽车智能化的步伐。从国外的谷歌、苹果到国内的BAT三巨头以及乐视等互联网公司,都欲要大施拳脚。我们认为,互联网公司进军汽车行业的主要方式是:重在依托原有自身优势的基础上,以车载智能产品、无人驾驶、互联网汽车生态系统构建三大方向为主要内容,多通过与传统车企的合作,积极推进汽车的智能化进程。

    互联网公司带动传统车企加快智能化步伐。

    在互联网公司积极涌入汽车行业的带动下,传统汽车厂商积极推进自身产品的智能化进程。2015年亚洲消费电子展(CESAsia)中,车企成为主角,智能化成为主旋律,参展的厂商包括奥迪、奔驰等,带来了无人驾驶、车载互联、智能硬件在内的多项智能产品,传统车企积极地加入到汽车智能化的浪潮中。

    汽车电子化将开启智能化大门ADAS与车载信息系统空间巨大。

    汽车电子化将开启智能化大门,汽车电子增长将主要来自于:1)高端配置向低端渗透带来汽车电子渗透率提升;2)换购需求与汽车限购带来的中高端汽车需求提升带来汽车电子需求增量;3)庞大的汽车保有量带来汽车电子后装市场需求;4)新能源汽车爆发增长将带来对汽车电子的巨大需求。其中,驾驶辅助系统(ADAS)与车载信息系统处于导入期与成长期,具有巨大发展空间,据德勤预测2020年驾驶辅助系统市场规模近400亿美元,车载信息系统2020年市场规模超800亿美元。

    国内汽车电子企业受益高端配置向低端渗透并可通过收购实现跨越式发展。

    未来国内汽车电子企业的机会可能存在于:1)通过收购或参股的方式切入细分市场,如亚太股份、均胜电子、金固股份、盛路通信、保千里、欧菲光、沪电股份、宁波华翔等;2)专注市场发展空间大的细分领域,找寻适合自身发展的市场与客户,如威帝股份、云意电气、星宇股份等;3)通过与国外汽车电子龙头企业成立合资公司,抢占优质客户,如华域汽车、东风科技等。

    公司推荐:推荐亚太股份、威帝股份、均胜电子、盛路通信、东风科技、星宇股份、华域汽车、云意电气,建议关注保千里、欧菲光、沪电股份。

    风险提示:汽车电子渗透进展低于预期;经济下行带来对车载智能需求不足;汽车行业销量低于预期。