汽车行业周报:反弹坚决看好超越周期成长子行业

反弹坚决看好超越周期成长子行业。本周六央行宣布同时降准降息,我们认为降准降息短期对行业基本面整体利好有限,汽车整体销量增速将继续下行,但是市场情绪上对于央行表态用意的正面猜测有望在上周暴跌后至少带来短期反弹行情。我们认为反弹中应积极把握系统性下跌中被错杀的具备超越周期成长子行业的配臵机会,综合考虑(1)公司发展规划依循科技升级、商业模式革新和政策发展方向、(2)短期业绩稳健支持公司转型、(3)当前价格临近员工持股价或增发价,彰显公司决心,我们认为新能源汽车和智能汽车等子板块有望超越周期成长,标的上新能源汽车首推信质电机,推荐宇通客车、比亚迪、江淮汽车,重点关注中通客车、金龙汽车。智能汽车首推亚太股份,推荐均胜电子、日上集团,重点关注云意电气、华懋科技。

    上周行业指数下跌10.74%,跑输大盘,重点公司中亚太股份、华域汽车和云意电气表现较好。上周汽车板块整体下跌10.74%,跑输上证指数(-6.37%)和中小盘(-9.42%),跑赢创业板(-11.89%),在29个中信一级行业中排名第20。上周表现相对较好的分别是乘用车(-5.91%)和专用汽车(-6.36%)。安信汽车重点推荐公司中,亚太股份(-1.11%)、华域汽车(-4.22%)和云意电气(-4.31%)表现相对较好。

    重点公司上周近况更新。信质电机:①拟非公开发行募集不超过12亿,投向套新能源汽车和智能制造等;②投资设立苏州艾麦,布局新能源汽车驱动电机及电控系统及其它相关核心部件;亚太股份:①增资入股车联网公司钛马信息11.9%股权;②投资前向启创方案更改为2900万元取得增资后20%股权。③增资上海鑫永。日上集团:名称变更为厦门日上集团股份有限公司。云内动力和长城汽车继续停牌。

    上周行业重要新闻。智能&互联网汽车:谷歌两座自动驾驶小型车已经作好了测试的准备,部分原型车业已上路。减排:(1)外媒报道中国本月末将提交总耗资高达41万亿元人民币的温室气体减排承诺;(2)《大气污染防治法》修订草案中拟将对机动车限行规定更加严格的程序,汽车尾气超标或要求企业召回。后市场:BMW 宣布深入拓展国内售后市场计划。

    风险提示:经济下滑幅度超预期;原材料价格大幅反弹。