得利斯:积极布局电商,大健康、大农业值得期待

类别:公司研究 机构:西南证券股份有限公司 研究员:朱会振 日期:2015-06-17

经营回顾。公司2014 年全年实现收入16 亿元,同比-21%;净利润3520 万元,同比-11%;毛利率14.64%,同比+3.49pct;基本每股收益0.07 元。15Q1 收入同比-13%;净利润同比-19%。公司预计1-6月份净利润变动幅度为-30%~0,对应Q2单季增速为-118%~113%。

    投资看点。一、新董事长上任,注入新活力:新任董事长郑斯敏女士积累了丰富的媒体宣传和公司运营管理经验,上任伊始便与多家公司进行战略合作,为公司的发展带来了新的活力。1、积极布局电商平台,拥抱互联网+。公司加快了电商平台的布局,一方面,设立电商子公司——尚鲜德立电子商务有限公司,整合现有电商资源;另一方面与金泰集团和中商惠民旗下的“金质生活”“惠民网”等社区电商平台展开合作,进一步拓展公司电商渠道。2、产品多元化战略,发挥协同效应。公司与北京京铁和北京育青公司的合作,有利于公司产品多元化战略的实施,高端产品、休闲类产品的开拓,也有利于公司品牌形象的推广和协同效应的发挥。二、行业成长空间大,冷却肉、低温肉是未来趋势:1、行业集中度有待提升。国内肉制品行业前三大公司的市占率不到8%,市场集中度偏低,存在较大提升空间。2、人均消费量进一步增加。我国城乡人均肉类消费相差较大,随着经济增长,农村家庭人均可支配收入增加,人均肉类消费量有望进一步增加。3、未来发展趋势——冷却肉、低温肉。消费升级和健康饮食观念的越来越被大众接受,冷却肉和低温肉制品以其鲜美的口感、健康营养的品质成为了行业未来发展趋势。三、产品结构日趋高端,增长潜力巨大:公司加快落实产品结构升级,继续推广冷却肉消费理念,深入细化低温肉制品和传统肉制品的延伸,全力发展高端肉制品,产品结构日趋高端化。冷却肉和低温肉贡献了公司70%以上的收入和毛利,定位高端的帕珞斯火腿贡献收入2000 万元左右,市场接受度有待提高。四、并购预期。积极布局大农业、大健康产业,有望迈入新的征程.公司将根据目前主业,展开相关行业整合,将在牛羊肉食品方面、互联网+、食品健康服务等领域进行关注。

    盈利预测与投资建议:预计公司2015-2017 年EPS 分别为0.076 元、0.082 元、0.089 元,目前对应的动态PE 较高,基于公司互联网+及大健康、大农业的发展规划,首次给予“增持”评级。

    风险提示:冷却肉、低温肉等高端产品市场推广速度或低于预期;食品安全风险。

股票代码 股票名称 最新价(元) 涨跌额(元) 涨跌幅(%) 成交额(万元) 成交量(手)
002330 @nn@ @n@ @c@ @cc@ @v@ @t@

数据推荐

投资评级

更多>>
股票名称最新评级目标价研报
上海医药 持有 29.85 研报
长安汽车 中性 13.50 研报
康盛股份 持有 -- 研报
云铝股份 中性 -- 研报
上海医药 持有 31.00 研报
久立特材 中性 8.99 研报
美年健康 买入 -- 研报
金达威 持有 23.40 研报
通化东宝 持有 -- 研报
启迪桑德 持有 -- 研报
宇通客车 买入 -- 研报

盈利预测

评级选股>>
股票名称11年EPS12年EPS研报
分众传媒 0 0 研报
捷成股份 1.05 0.83 研报
武汉中商 0.36 0.32 研报
飞亚达A 0.42 0.42 研报
新华都 0.65 0.37 研报
金一文化 0 0 研报
合肥百货 0.89 0.71 研报
苏宁云商 0.70 0.60 研报
潮宏基 0.81 0.97 研报
欧亚集团 1.01 1.25 研报
重庆百货 1.72 1.82 研报

股票关注度

更多>>
股票名称关注度平均评级最新评级
清新环境 41 持有 持有
恒瑞医药 31 持有 持有
聚光科技 30 持有 持有
清新环境 29 持有 持有
伊利股份 29 持有 持有
中兴通讯 29 持有 持有
中国国旅 28 持有 持有
洋河股份 28 持有 持有
宇通客车 27 持有 买入
万科A 27 持有 买入
汇川技术 27 持有 持有
先导智能 27 持有 买入
安琪酵母 26 持有 持有
烽火通信 26 持有 持有
锦江股份 26 持有 持有
山西汾酒 26 持有 持有
中炬高新 26 持有 持有

行业关注度

更多>>
行业名称关注度关注股票数买入评级数
电子信息 1137 121 272
生物制药 796 75 311
机械行业 694 99 204
化工行业 628 75 211
汽车制造 598 52 138
食品行业 595 36 198
酿酒行业 533 20 112
金融行业 523 31 206
建筑建材 509 55 230
农林牧渔 486 39 209
交通运输 461 49 157
电子器件 445 75 107
房地产 442 54 145
煤炭行业 419 36 106
环保行业 414 22 72
酒店旅游 394 26 181
服装鞋类 347 33 111