中联重科:推荐评级

公司发布公告,拟联合“曼达林基金”共同投资7500万欧元,通过收购老股和增资扩股两种方式获得意大利“纳都勒公司”75%股权;其中公司拟投资5700万欧元(折合人民币3.86 亿元),获取纳都勒公司57%股权。

    事件评论

    强强联手,打通环境产业“设备+解决方案+投资运营”全产业链竞争优势。

    纳都勒成立于 1990 年,是欧洲领先的环境和可再生能源解决方案提供商及投资运营商,在全球投资、运营的环境项目超过30 个,项目运营及工程经验丰富,业务领域广泛,多种技术国际领先。

    本次收购公司将从环卫机械向环境产业全面拓展,实现从设备商到环境产业解决方案提供商和投资运营商战略升级,打通环境产业“设备+解决方案+投资运营”全产业链竞争优势。本次收购仅仅是开始,未来持续借助资本力量整合全球优势资源,打造环境产业世界级“超级航母”。

    环保产业是国家重点扶持的七大战略性新兴产业之一,正步入“黄金十年”。公司将环境产业作为转型的新战场,本次高端收购标志环境产业战略布局重大突破,也彰显公司战略意志和发展思路。

    公司将整合纳都勒领先技术和项目经验,与自身强大制造能力、市场网络和资本运作优势相结合,在国际、国内两个市场扩张,打造世界级环境产业全方位解决方案提供商。

    公司将拥有境外 30 家环境运营项目,这些项目将贡献稳定利润。

    本次并购或只是环境产业布局的开始,公司表示仍继续借助资本市场,在全球范围内整合优势资源,加大环境产业投资力度。

    全球布局、产业扩张、“一带一路”,中兴之势已成,看好公司中长期发展前景。业绩预测及投资建议:预计2015-16 年收入分别约为270、302 亿元,EPS 分别约为0.20、0.31 元/股,对应PE 分别为45、29 倍。维持“推荐”。