石油化工行业:决战中游,重点推荐上海石化,中国石化,万华化学

核心观点

    本周石化产品价格涨幅前五位:氯化铵(上涨11.2%),无水氢氟酸(上涨6.9%),烧碱(上涨3.6%),天胶(上涨3.1%),乙烯(上涨3.0%)。

    本周石化产品价格跌幅前五位:环氧氯丙烷(下降15.5%),环氧乙烷(下降10.1%),原油(下降6.7%),苯酐(下降5.8%),环己酮(下降5.7%)。

    本周石化产品价差涨幅前五位:顺酐价差(上涨28.5%),丁二烯吨净利(上涨17.3%),棉花-黏胶短纤(上涨12.6%),天胶-丁二烯(上涨8.6%),丙烷脱氢(上涨8.5%)。

    本周石化产品价差跌幅前五位:环氧乙烷价差(下降51.7%),油头乙二醇价差(下降28.0%),苯乙烯(下降25.5%),BRENT-WTI价差(下降21.8%),乙烯法PVC价差(下降14.4%)。

    本周化工价格平减指数(扣除油价影响后)从1.0825上升至1.1443,上升5.7%。

    投资建议与投资标的

    本周乙烯价格维持强势,随着油价企稳回升,全行业将有望迎来强劲的补库存需求,并且在油价下台阶的大背景下,行业企业的长期盈利也将大幅改善,石化股2季度将迎来历史性买点!本周我们重点推荐上海石化(600688,买入)、中国石化(600028,买入)、万华化学(600309,买入)

    风险提示

    油价大幅下跌带来的库存损失风险