首商股份:调研纪要

调研的主要结论:

    主营业务基本平稳,Outlets、休闲运动较为强势。传统业态1-5月基本处于全面下滑,其中金街店因为品牌和定位的不匹配导致培育期进一步拉长至5年左右。相对而言,天津Outlets1-5月录得36%的收入增长,预计在17年有望扣非后打平,品类方面,运动品即14年录得15%的零售增长后,1-5月的同店增速仍维持在双位数,表现显著更优。

    北京国企改革仍有不确定性,全国看改革力度可能回收。目前无论是混改、股权激励还是引进战略投资者,北京市的国企改革都还处于停滞的状态。部分地方企业的国企改革力度过高,管理层的激励条件过于简单(例如鄂武商),导致国务院对国企改革的进度更为谨慎,未来可能出现收紧的倾向。