金海环境:国内空调过滤网细分领域龙头

类别:公司研究 机构:东北证券股份有限公司 研究员:吴娜 日期:2015-05-15

国内空调过滤网细分领域龙头:公司自成立以来,致力于室内空气治理领域,主要产品包括:空调过滤网、空气净化器(包括 PM2.5空气过滤器)、汽车空气过滤器、轨道交通空气过滤器、空调风轮、全热交换器、阻沙固沙网等。其中,公司空调过滤网是国内该细分领域的龙头,市场份额超过35%。

    公司拥有优质的客户资源,竞争优势明显:公司主要竞争优势体现在在技术研发、客户资源、生产工艺、质量控制等方面。近年来,公司凭借强大的研发实力、领先的生产工艺和出众的质量控制赢得了包括大金、夏普、格力、LG、富士通、三菱电机、松下、美的、三菱重工、东芝、麦克维尔、海尔、三星、3M 等在内的优质客户。

    募投项目:本次拟发行股份总数量为不超过 5,250万股,占发行后总股数的比例不低于 25%,全部为新股发行,本次发行原股东不公开发售股份。本次募集资金拟投资项目如下:1)年产5550万枚空调用新型空气过滤网项目,2)年产2080万套空格同年用低噪音节能风轮项目,3)研发中心建设项目等。

    合理价值区间:我们认为公司合理价值区间为6-7.5元,对应合理PE区间为20-25倍(按照发行后约2.1亿股本预测15/16/17年EPS 分别为0.30元/0.38元/0.49元)。

    主要风险:原材料价格大幅波动、下游需求低于预期等。

股票代码 股票名称 最新价(元) 涨跌额(元) 涨跌幅(%) 成交额(万元) 成交量(手)
603311 @nn@ @n@ @c@ @cc@ @v@ @t@

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电子器件 284 55 178
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生物制药 257 53 143
建筑建材 236 47 131
金融行业 221 30 96
化工行业 219 55 99
有色金属 195 40 50
钢铁行业 180 31 88
酿酒行业 178 16 97
家电行业 172 13 99
商业百货 170 35 87
酒店旅游 160 20 78
房地产 159 26 101
交通运输 154 31 67
电力行业 135 29 64