出版传媒14年报点评:业绩略增,媒介创新有待铺开

类别:公司研究 机构:首创证券有限责任公司 研究员:张炬华 日期:2015-04-29

业绩描述

    公司2014 年营业收入14.97 亿元,同比增长12.66%;归属于上市公司股东的净利润7501 万元,同比上升7.10%,经营活动产生的现金流量净额为2.51 亿元,同比增长984.92%。基本每股收益0.14 元。

    业绩点评

    传统出版业务有效拓展,仍难掩行业整体颓势:2014年,公司在传统出版业务上实现了有效的市场拓展和收入增长。教材教辅作为最大份额营收,通过落实全省政府采购免费提供教材和差异化营销,实现了约28%的同比增长率。一般图书出版则扭转了连续3 年的负增长,实现了7.33%的增长。我们认为,公司在传统出版业务上营收规模虽呈现增长态势,但由于较高的成本代价,其各项业务毛利率均出现不同程度的下滑。这背后是传统出版行业整体不景气。公司目前业务结构仍旧以传统出版业务为主,缺乏多元化布局,因此受行业不景气的影响更为显著。

    初涉数字教育,重点项目推动媒体融合发展:公司在2014年积极推广“人教数字校园”项目,探索教材数字化转型及多元化发展。 而在媒体融合的其他方面,公司主要通过重点项目进行探索:一方面是已生产微电影 460 部的春风社“微电影数字化平台”项目,正在陆续上传三大移动运营商及 18 个省 IPTV 渠道;另一方面是“音频图书”、“一云多屏”、韩国漫画手机动漫项目、 “汉字书法教学(数字)推广平台” 等数字阅读和数字通识教育项目的开展。我们认为,公司通过目前在微电影、数字阅读和在线教育上的行动均属于探索性的,未来很有可能通过投资并购等行为谋求战略性的发展。

    国企改革时机正好,媒介创新有待铺开:我们认为,公司作为A 股市场上的小市值国有传媒股,本身属于较稀缺标的。相比较行业龙头,公司改革进展滞后,转型策略不明显,媒介创新还未大规模展开,“互联网+”潜力还未深度挖掘。正因如此,近期国企改革的春风有惠及公司的可能性,通过资本运作,促进公司在媒介创新方面由点及面的发展。

    ? 风险提示 新技术融合风险;出版选题风险;国家政策出现重大变化。

股票代码 股票名称 最新价(元) 涨跌额(元) 涨跌幅(%) 成交额(万元) 成交量(手)
601999 @nn@ @n@ @c@ @cc@ @v@ @t@

数据推荐

投资评级

更多>>
股票名称最新评级目标价研报
深圳新星 买入 -- 研报
洪城水业 买入 -- 研报
瀚蓝环境 买入 -- 研报
吉祥航空 买入 -- 研报
白云机场 中性 -- 研报
中航光电 买入 -- 研报
四创电子 买入 -- 研报
航天电子 买入 -- 研报
中直股份 买入 -- 研报
航天电器 买入 -- 研报
中航机电 持有 -- 研报

盈利预测

评级选股>>
股票名称11年EPS12年EPS研报
元祖股份 0 0 研报
绝味食品 0 0 研报
海天味业 0 0 研报
汤臣倍健 1.73 1.40 研报
洋河股份 4.43 6.10 研报
五粮液 1.51 2.28 研报
贵州茅台 7.35 12.49 研报
瀚蓝环境 0.55 0.37 研报
深圳新星 0 0 研报
洪城水业 0.34 0.37 研报
吉祥航空 0 0 研报

股票关注度

更多>>
股票名称关注度平均评级最新评级
五粮液 34 持有 买入
万科A 33 买入 持有
保利地产 32 持有 持有
隆基股份 32 买入 买入
泸州老窖 31 持有 买入
比亚迪 30 持有 持有
三一重工 28 持有 买入
长安汽车 28 买入 买入
中信证券 27 持有 买入
万华化学 27 买入 买入
伊利股份 27 持有 买入
中国国旅 27 持有 买入
格力电器 27 买入 买入
宋城演艺 27 持有 买入
瀚蓝环境 26 持有 买入
上汽集团 25 买入 买入
恒生电子 25 买入 买入

行业关注度

更多>>
行业名称关注度关注股票数买入评级数
电子信息 477 83 267
汽车制造 348 36 179
建筑建材 343 45 182
电子器件 324 48 206
金融行业 296 26 141
机械行业 286 44 112
化工行业 238 45 102
酿酒行业 233 16 128
生物制药 223 44 139
交通运输 217 26 103
钢铁行业 209 28 106
房地产 193 28 124
家电行业 185 14 117
煤炭行业 184 31 83
食品行业 177 25 63
商业百货 160 33 89
酒店旅游 151 19 49