机械行业:从成长性和价值重估两个角度,再看机械行业投资机会

机械行业观点更新

    周末经历降准、风格转换大讨论,机械行业投资机会怎么看?我们从成长性和价值重估两个角度,分析A 股和港股机械公司的投资机会。看好以下方面:

    1、工程机械的价值重估:

    降准将直接改善行业现金流及需求,同时受益“一路一带”战略。亚洲开发银行预测2010-2020年亚洲各国基础设施投资合计约需8万亿美元,仅中国与巴基斯坦之间预计将签署涉及能源和基建领域的总价值460亿美元的协议。同时,今年国内会继续保持较高铁路、水利投资,房地产政策趋于放松,行业基本面正筑底。

    尤其看好去产能顺利和自身改革动力强的企业,重点推荐柳工和厦工股份,都存在价值重估的可能。相关港股公司也存在投资价值。工程机械行业属于充分竞争行业,业内国有企业改革转型的预期非常强烈。

    2、“智造2025”:

    “中国制造2025”规划或上升为国家战略。继续坚定看好机器人、智慧工厂控制系统等将持续受益的领域,核心推荐标的是海得控制、华昌达、巨星科技、劲拓股份。

    3、高铁后市场及技术国产化:

    未来三年铁路投资将继续维持高位,同时铁路“走出去”战略有望在“十三五”期间得到逐步实施,中国标准化动车组开始进军全球市场,参与全球竞争。

    国内高铁零部件公司技术得到进一步的提升,进口替代空间打开。高铁后市场开始慢慢兴起,运维服务将会成为新的亮点。推荐神州高铁、时代新材、永贵电器,相关港股公司的AH 价差较大,建议关注。

    4、能源设备及油服的中长期布局机会:

    中长期布局机会已经临近,降准改善流动性,股价低点或已出现。虽然近期国际油价反弹,我们继续谨慎看待未来3年全球石油开采资本开支的前景(中国国内节奏与国外不同步)。从历史情况来看,国际油价保持60-90元区间是勘探开发资本开始的扩张期。随着高效产能的逐步缩减和油服公司的整合,供求失衡的情况正在缓慢好转,目前或是中长期布局的时点。

    但这轮萧条下,不全是坏事!中国企业有三个机遇:a.低成本并购扩张机会;b.受益与俄罗斯等国的能源战略合作的加强;c. 国内要力保现有3亿吨/年油气当量的生产,但难以维持高成本运行,油服市场化改革加快,在内地和港股上市的优秀油服企业都可能获得更大空间,关注杰瑞股份、石化油服。

    5、资产整合、北斗产业链等军工行业的新投资机遇:

    中国重工、航天系上市公司的整合预期;

    北斗产业链:作为军民融合的典型标的,芯片放量带来的业绩改善预期;

    航空产业链:军机从弱到强,民机几乎从无到有的投资机会,航空产业链有望成为高铁产业链之后持续挖掘的市场热点,推荐中航动力、中航光电、日发精机;

    军队信息化建设:军队指挥控制一体化建设大幅落后于西方,未来投入持续加大。