2015年4月医药行业投资策略:创新,创新,还是创新

行情回顾:3月行业表现较好,整体跑赢市场。3月份,A股市场继续在计算机等行业带动下持续良好行情,市场整体上涨16.90%,医药股持续2月份强劲的上升势头,小幅跑赢沪深300指数6.1个百分点,领先全A指数0.3个百分点,各板块中涨幅居中,表现明显优于2月。

    政策分析:重庆、安徽医保支付价格政策出台——①浙江省公布药品集中采购(第一批、第二批)中标结果,第一批产品中标率为56.8%,第二批产品目录拟中标率67.5%,外资弃标率高。②重庆印发《关于实施医疗保险药品支付标准(试行)的通知》,以普通质量层次(国产GMP)的药品在各省的购销均价计算普通质量层次平均价,低于平均值的,以平均值作为医保支付标准,高于平均值的,分厂牌确定医疗保险支付标准,对专利药、原研药、品牌仿制药企形成利好。③安徽省卫计委于下发《关于公布基本医疗药品限价(医保支付参考价》目录的通知》,医保支付参考价就是当地实际中标价,各地市可二次议价。

    沿着创新思路选股。对于医药行业行业来说,抗生素、中药注射剂、辅助用药、仿制药是推动行业过去二十年景气度的驱动力。站在新的历史起点上,我们认为创新将是主导医药行业十年、二十年乃至更长时间的主题,既包括创新的药品,也包括创新的医疗器械、创新的医疗技术,既包括自主创新(恒瑞医药、华东医药),也包括全球创新技术引进(莱美药业、亿帆鑫富、香雪制药)。

    4月推荐组合:恒瑞医药、华东医药、莱美药业、亿帆鑫富、香雪制药。