船舶制造行业:南北船合并,建设一带一路

事件:

    发布共建一带一路愿景与行动、中央新闻联播播放一带一路系列视频、习主席访问巴基斯坦将签系列大单等。

    简评

    一带一路,共建繁荣

    为推进实施“一带一路”重大倡议,日前中国政府特制定并发布《推动共建丝绸之路经济带和21世纪海上丝绸之路的愿景与行动》;中央新闻联播从4月13日起推出系列报道《一带一路共建繁荣》,全方位呈现中国与沿线国家为实现互联互通所作的不懈努力,上周已经播出四集《一带一路绘就发展新蓝图》、《资金互联互通,打通金融大动脉》、《福建打造互联互通枢纽》和《新疆加快交通枢纽和商贸物流建设》。4月20日至21日,国家主席将对巴基斯坦进行国事访问,期间中巴预计将签署涉及能源和基建领域的总价460亿美元大单,其中很可能包括8艘元级常规潜艇订单、由中国重工旗下武船重工建造。

    “一带一路”建设给机械行业带来的投资机会

    我们认为,机械行业会从两个方面受益“一带一路”建设:重大基础设施建设带来工程机械需求,贸易互通推动我国重大高端装备出口。“一带一路”建设的一个重要内容就是亚欧非大陆的互联互通,陆上丝绸之路经济带的重大基础设施工程建设项目将很大,从而给国内的建筑服务带来巨大需求、同时带动工程机械需求,亚投行、丝路基金都会对项目建设提供资金支持;另外一方面,“一带一路”建设倡导的贸易畅通有助于推动我国高端装备出口,如克强总理一直重点推荐的高铁设备、核电设备,还有高附加值船舶和海工、舰船军贸等。

    继续重点推荐有合并预期的南北船

    从去年年底以来,工程机械、核电设备、特别是铁路设备已经涨幅巨大,中国南车、中国北车合并带来的股价示范效应明显,而造船股股价4个月以来几乎没有表现、远远落后大盘。我们认为,船舶(包括海工、军船)本身将受益21世纪海上丝绸之路建设,而且南北船集团合并的可能性大。首先,南北船合并是继南北车、中电投国核合并之后,最有可能贯彻“一带一路”战略规划的合并动作,都是要推动重大装备出口;其次,今年是央企整合之年,规划将一百多家央企整合、合并为五六十家,南北船合并符合国家规划;最后,南北船领导在不合适的时间(南船资本运作未做完、北船接受专项巡视过程中间)交换强化了南北船合并的预期、加快了合并进程。提高中国船舶、中国重工的目标价,建议继续买入中国船舶(70元)、广船国际(80元)、中国重工(20元)。