医药生物行业周报-互联网医疗:进化与颠覆

本期投资提示:

    一张图看懂互联网医疗。医疗医药产业链分为5大环节:最前端是医药制造和器械制造,中间是医药流通,然后是医院和零售药店,再到患者,最后是医保支付方。与之对应的是互联网医疗的五大主体:第一:医药和器械制造环节对应可穿戴设备主体,代表公司:九安、宝莱特;第二:医药流通环节对应医药电商主体,代表公司:九州通、阿里健康;第三:医院和零售药店环节对应网络医院和医疗信息化主体,代表公司:宜华健康、万达信息;第四:围绕患者的服务是全方位的;第五:医保支付环节对应医保控费PBM主体,代表公司:海虹控股、卫宁软件。

    投资策略:业绩披露高峰期临近,围绕年报一季度布局;同时注意政策催化下的三大板块性主题投资机会。3-4月是上市公司年报季报披露高峰期,建议围绕年报一季报布局。3月重点推荐组合:恒瑞医药、康美药业、华海药业、华东医药、一心堂、信立泰、通化东宝、仙琚制药、华润双鹤等。从2015年板块投资角度,我们看好创新(恒瑞医药、康美药业、天士力、信立泰;尚荣医疗、鱼跃医疗、凯利泰)和变革(天士力、中新药业、华兰生物受益药价改革;爱尔眼科、复星医药受益医疗服务改革;国药股份、太极集团、江中药业、仙琚制药等将明显受益国企机制改革)。受近期政策催化,要重视干细胞治疗、精准医疗、互联网医疗的三大主题投资机会,建议积极关注:中源协和、国际医学;达安基因、千山药机;宜华健康、运盛实业。

    板块表现回顾:本周医药板块上涨3.9%,表现排名第17,跑赢大盘0.6个百分点;2015年年初至今医药板块上涨33.3%,表现排名第12,跑赢大盘7.7个百分点。目前医药板块2014年预测市盈率41.8倍,医药板块重点公司2014年预测市盈率35.31倍;扣除金融服务后,分别相对市场溢价52%、75%。

    申万医药小组一周报告回顾:《互联网医疗:进化与颠覆——互联网医疗行业投资策略》2015-03-23,联系人:杜舟;《MRI:外资仍是主流,国产逐步发力——医药生物行业周报(20150316-20150320)》2015/03/23,联系人:罗佳荣,钱正昊,杜舟;《华海药业(600521)深度报告——2014年迈过经营最低点,制剂业务将迎来高增长》2015-03-23,联系人:罗佳荣;《国药一致(000028)2014年业绩回顾报告——主业经营稳健,期待国企改革表现》2015-03-23,联系人:罗佳荣;《恒瑞医药(600276)调研报告——从百时美施贵宝股价迭创新高看恒瑞重大投资机会,上调盈利预测》2015-03-22,联系人:罗佳荣;《国药股份(600511)2014年业绩回顾报告——经营依然十分健康,期待国企改革与外延突破》2015-03-22,联系人:罗佳荣。

    下周股东大会:3月30日(周一):信邦制药、三精制药、方盛制药(年报);3月31日(周二):太安堂(年报)、双成药业(股票激励)、利德曼(年报);4月2日(周四):人福医药、以岭药业、翰宇药业(年报)、昆药集团(年报)、西南药业(年报);4月3日(周五):健民集团(年报)。