申万宏源S交运一周天地汇:一带一路互联互通,新消费交运三股

最新观点:继续推荐2015-16年航空股“供需改善,油价减负,改革提速”的投资机会;推荐精选交运新消费三金股:践行“三步走”战略的象屿股份、政策催化的跨境电商外运发展及受邮轮免签放开利好的渤海轮渡;同时,建议关注“一带一路”规划中的关键节点及枢纽。

    交运新消费三金股:象屿股份、外运发展、渤海轮渡。

    象屿股份:践行“三步走战略”。象屿公告定增15亿新建195万吨仓容,成功实现异地扩张,其中大股东将认购1.5亿,也表明股东态度。我们认为:1)此举是对之前规模扩张预期的实现,是继14年收购鹏屿物流后,向大粮商迈进的第二步,通过异地扩张打开空间,实现业绩释放;2)第三步或将涉及农业信息化、供应链金融、农产品上下游衍生等方面,深掘供应链价值,打造大型粮商;3)业绩稳健,3年业绩翻番,具有较高的安全边际,建议长期布局。

    渤海轮渡:邮轮免签放开利好行业长期发展,公司为首要收益标的。1)获批免签的邮轮中,国内经营的仅有渤海轮渡旗下中华泰山号。2)渤海轮渡作为A股唯一的邮轮行业标的,将享受产业高速增长带来的红利:经营层面上,公司已理顺经营思路,将未来工作重心调整至大力拓展邮轮产业,通过新增邮轮数量,打造产业规模效应,在不断膨胀的邮轮市场蛋糕上分得一杯羹;政策层面上,在各地大力发展邮轮母港的大环境下,公司借助运营能力和管理团队实力,能最大程度获取更多地方政府政策支持。

    外运发展:跨境电商政策加码,受益海淘阳光化。政策保障将成为实验区发展重点,规范龙头企业受益海淘阳光化。随着“考拉海淘”大促、“阳光海淘”提速,公司跨境电商物流业务逐步放量,继续看好外运发展在跨境电商物流领域的先发优势。

    三部委发布《推动共建“一带一路”的愿景与行动》,特别关注新疆、广西北部湾、福建、海南及重庆等地的区位和窗口作用以及上海、广州等国际枢纽机场的功能强化。

    推荐组合:象屿股份,渤海轮渡、中国国航,东方航空,南方航空,楚天高速,大秦铁路,上海机场,上港集团,外运发展,保税科技、瑞茂通。

    回顾基本面及市场变化:

    上周交通运输行业指数上涨2.5%:跑赢沪深300指数0.5个百分点(上涨2.0%)。全部子行业均上涨,物流行业涨幅最大,累计涨幅7.0%,机场板块涨幅最小,累计上涨0.01%。我们近期持续推荐的承接新兴产业的物流供应链公司涨幅居前,重点推荐的象屿股份复牌涨停。

    数据回顾:(1)中国沿海(散货)综合运价指数报收于818.35点,周跌幅0.1%;(2)CCFI指数收于1010.39点,周跌幅2.3%。(3)BDI指数上涨0.1%至596,15年2月以来始终处于600点之下。