互联网+汽车系列报告之一:变革中的巨大投资机会

核心观点

    主要投资策略。汽车产业正加速互联网化,汽车“产业链”将逐渐向“产业圈”演变。汽车产业变革在即,我们认为智能制造是互联网汽车的基石,车联网是互联网汽车的巨大运用,后市场是大空间,与车联网有效对接。三条主线选择互联网+汽车投资机会:主线一:车联网方面,关注:得润电子、四维图新、隆基机械、金固股份、均胜电子、盛路通信、凯立德;主线二:智能汽车方面,关注东风科技、亚太股份、京威股份;主线三:汽车后市场,继续重点关注隆基机械、金固股份、德联集团。

    互联网+汽车之一:车联网产业链中服务平台运营是核心,互联网企业与车企协作,达到共赢。随着保有量增长,预计15年车联网市场有望达到1200亿元以上;服务平台运营是产业链的核心,国外主要体现为车企主导的运营模式。国内各模式共存。我们认为,汽车产业与其它传统产业不同,汽车产业产业链长、技术更复杂;设计研发周期长,而且安全还是第一要素。未来的模式是,将有更多互联网企业与汽车厂商协作,双方发挥各自优势,才能达到共赢。

    互联网+汽车之一:UBI翘动车联网,地图是基础。互联网企业纷纷推出车联网产品,主要是争夺汽车入口标准。但是,不同车企不同车型数据和接口技术均不同,互联网企业想要建立标准入口,短期来看很难。现阶段,车载系统安装产品均未解决用户的痛点,产品没有粘性。但UBI的出现,导致车载系统粘性增强,我们预计,UBI有望成为车联网的入口之一。另一个可增加用户粘性是地图,地图越来越成为BAT非常重要的战略资源,地图服务是出行的基础,也是车联网的入口之一。

    互联网+汽车之二:汽车智能制造是基石。互联网+汽车另一表现即为智能驾驶,用户希望驾驶更自由、更安全;最终能够实现无人驾驶。而为了达到智能驾驶目标,汽车智能制造是必经之路。虽然短期内无人驾驶还无法实现,但是趋势所在。在实现无人驾驶过程中,智能传感技术、辅助驾驶技术及主动安全技术及与之关联的零部件硬件系统最具投资价值,且成长空间大。

    互联网+汽车之三:后市场能与车联网有效对接。汽车后市场主要是针对售后维修客户,因易耗件更换频率高,导致后市场用户粘性高。后市场用户流量足够大,则后市场用户与车联网可以有效对接。后市场平台与车联网平台可以打通,互相引流,互联互通,最终可共同服务平台运营商。

    投资建议与投资标的

    我们重点关注:隆基机械(002363,买入)、金固股份(002488,买入)、得润电子(002055,未评级)、四维图新(002405,未评级)、东风科技(600081,未评级)、均胜电子(600699,未评级)、亚太股份(002284,未评级)、京威股份(002662,未评级)。

    风险提示

    经济下行影响车联网相关产品的推进、车企与互联网企业协作低于预期、互联网企业或汽车零部件企业创新低于预期。