化工行业周报:国际油价跌幅明显,大宗产品价格持弱

投资要点:

    产品市场行情偏弱.

    受原油价格下跌以及下游需求清淡等原因影响,本周大宗化工产品价格整体表现为弱势下调。所观测的130个产品中,产品价格下跌数量较上周增加16种,升至37种,占比28.46%;其中,丙稀、聚酯切片、辛醇、聚丙烯、苯乙烯、PTA,以及涤纶短纤等产品价格跌幅较为明显。而处于价格上涨系列的产品主要以芳烃产品、工程塑料、聚氨酯上游原料,以及液氯等产品为主,其中,液氯,本周每吨涨幅在300元左右,棉纶切片价格每吨涨幅也在300元左右。

    行业及公司信息.

    1、新宙邦发布项目投资共以及2014年年度报告和2015年一季度业绩预告;2、*ST仪化发布关于变更公司名称公告,公司转型拉开序幕;3、欧盟塑料制品法规再升级输欧企业面临新挑战。

    市场表现及投资策略.

    3月13日-3月20日,大盘整体强势上扬,期间指数沪深300指数上涨7.60%,而申万化工行业涨幅排在行业后面,期间跑输沪深3000.69个百分点,申万28个子行业中排名第22位;细分子行业中,全部以上涨报收,其中,维纶、纯碱、纺织化学品、改性塑料和磷化工等五个子行业涨幅居前,分别上涨12.30%、12.10%、11.61%、11.41%和10.29%。

    目前行业整体估值为27.40倍,相对于沪深300的估值溢价率为102.36%,行业估值大幅提升,估值溢价率继续上升。

    展望后市,本周化工大宗品受油价下跌以及下游启动缓慢等因素影响,整体表现偏弱,市场成交量有限,我们认为在下游尚未较好恢复的情况下,这种弱势行情仍将持续。本周欧美原油价格跌幅较大,预计后期油价将以弱势震荡为主。

    我们认为在这种弱势行情下,投资者可更多关注周期性行业的热点股、政策性子行业以及年报披露业绩表现较好的个股。股票池继续推荐:PX-PTA-涤纶产业链一体化的恒逸石化;染料主营量价齐增,涉足数码印花染料和印染电商,新材料估值属性增强的安诺其;受益于原材料价格下跌以及汽车用改性塑料市场启动明显的普利特;环保材料概念逐渐明显的烟台万润;受益于光伏回暖,聚酯薄膜和聚丙烯薄膜募集项目陆续投产,储备产品丰富,业绩持续放量的东材科技。