电气设备新能源行业:核电投资机会贯穿全年

近期,核电板块频传利好,据媒体报道中电投与国家核电合并已获批准,同时中国核电出海顺利。我们认为:

    1)核电板块投资机会贯穿全年:继中广核上市后,2015年核电板块将迎来中核、中电投(国核技),同时核电今年预计新增9台机组,加上今年将有走出去项目不断落地。

    2)关注产业链相关标的:东方电气、丹甫股份、江苏神通、佳电股份。

    输配电市场热评:电改攻坚战才刚刚开始。

    我们认为:电改最核心的问题是竞价上网,也即是形成电价由市场决定的机制,在买方和卖方均引入竞争,形成多买多卖的市场格局,从而提高发电、供电以及用电效率,达到全社会经济性;目前逐步实现售电侧放开,最终形成电价由市场决定的机制。而推进大用户直购电试点,放开售电侧,主要有三个受益方向:1)发电端;2)配电端;3)用电端。

    光伏市场热评:能源局:2014年新增并网光伏10.6GW分布式2.05GW。

    根据能源局统计,2014年我国并网太阳能发电新增光伏电站855万千瓦,分布式205万千瓦。

    我们认为:2015年将实现15GW装机量,并网在13GW,同比增长60%以上。

    1)地面近年要大力发展。地面8GW,类分布式7GW,合计13GW,较2014年6GW增长117%(类分布式虽然在分布式项目里面,但本质为地面)。

    2)屋顶分布式短期推广仍不乐观。由2014年8GW下调至3.15GW。

    3)关注类分布式标的,鱼光互补:通威股份,农业大棚:亚玛顿。

    风电市场热评:海上风电加速能源局预计2016年实现突破。

    国家能源局新能源和可再生能源司副司长史立山日前公开表示,国家能源局将督促沿海各省加快开工建设海上风电项目,对海上风电建设进展情况及时跟踪监测。加大项目推进协调力度,力争2016年底前有较大突破。

    我们认为:1)海上风电2015年将迎来2-3GW级别装机,2016年有较大突破,成为支撑风电行业增长主要动力。2)2015年风电行业迎来装机25-30%增长,而龙头公司预计增幅在50%以上。推荐金风科技、吉鑫科技、天顺风能。

    风险提示。

    1)中国宏观经济政策变化2)欧洲区经济风险。