力星股份:轴承钢球行业领军企业

类别:公司研究 机构:华鑫证券有限责任公司 研究员:安军 日期:2015-02-09

公司为轴承钢球行业领军企业。公司的主营业务为精密轴承滚动体的研发、生产和销售,主要产品为精密轴承钢球,为国内精密轴承钢球领域的龙头企业,近三年来,在国内轴承钢球领域的销售收入排名第一。公司拥有国际先进的精密轴承钢球加工工艺和完善的自主研发能力,公司是国内唯一一家进入吉凯恩集团(GKN)(全球知名的传动部件制造商)和斯凯孚集团(SKF)(全球最大的轴承制造商)全球采购体系的内资钢球企业。目前发行人已拥有专利权109项,其中发明专利17项。

    公司业绩增长稳定。公司是中国轴承工业协会副理事长单位,先后获得“国家高新技术企业”、“国家火炬计划重点高新技术企业”、“中国机械工业优秀企业”、“中国工业行业排头兵”等荣誉,并参与“SACTC98.82-2004滚动轴承钢球光磨液技术要求”等多项行业标准的制定。作为国内轴承钢球行业的龙头企业,受下游需求持续旺盛的影响,公司近年来销售收入呈现出稳步增长的态势,2011年至2013年营业收入复合增长率为4.41%, 2012年和2013年分别较上一年度增长4.21%和4.62%。

    盈利预测与估值。我们预计公司2015-2016年营业收入分别为5.41及6.38亿元, EPS分别为0.56和0.68元(考虑IPO发行后股本为11200万股)。公司属于机械类上市公司,因此我们选取部分类似上市公司,参考公司2015年PE为31倍,由于可比公司于公司业务上存在差异,因此我们给予公司35-45倍估值,合理股价区间为19.6-25.2元。

    风险提示:1)宏观经济波动的风险;2)客户集中的风险;3)原材料价格波动风险等

股票代码 股票名称 最新价(元) 涨跌额(元) 涨跌幅(%) 成交额(万元) 成交量(手)
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光明乳业 持有 -- 研报
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东方日升 买入 14.00 研报
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盈利预测

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新乳业 0 0 研报
光明乳业 0.21 0.25 研报
伊利股份 0.95 1.08 研报
东方日升 0.94 0.17 研报
顺丰控股 0.42 0.66 研报
上海机场 0.74 0.82 研报
韵达股份 0.18 0.18 研报
海尔智家 1.36 1.15 研报
美的集团 0 0.00 研报
格力电器 1.84 2.20 研报
光威复材 0 0 研报

股票关注度

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五粮液 36 持有 持有
万科A 33 买入 买入
隆基股份 31 买入 买入
泸州老窖 31 持有 买入
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长安汽车 29 买入 买入
比亚迪 29 持有 持有
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宋城演艺 28 持有 持有
三一重工 27 持有 持有
中信证券 26 持有 买入
保利地产 26 买入 买入
万华化学 26 买入 持有
格力电器 26 买入 买入
亿纬锂能 26 持有 买入
当升科技 26 持有 买入
晶盛机电 26 持有 中性

行业关注度

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汽车制造 413 35 223
电子器件 389 51 242
建筑建材 372 45 196
机械行业 339 43 138
金融行业 331 26 160
化工行业 284 47 117
酿酒行业 281 16 154
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房地产 242 29 158
交通运输 238 26 114
钢铁行业 225 30 118
家电行业 204 14 138
食品行业 200 25 70
煤炭行业 185 31 83
商业百货 176 31 103
酒店旅游 165 20 54