纺织服装行业:转型是15年行业投资的主逻辑线,体育是最大的风口

核心观点

    行情回顾:上周大小指数表现分化,沪深300下跌3.85%,创业板指数下跌0.98%,纺织服装行业全周上涨2.56%,表现强于沪深300指数,其中纺织制造与服装家纺板块分别上涨1.70%与3.35%。个股方面,上周行业多数个股上涨,部分个股股价呈现持续整理稳步攀升态势,涨幅居前的主要是涉及体育产业、高送转预期与融资融券的部分公司,我们覆盖的公司中,上周探路者、朗姿股份、百隆东方等取得了不错的正收益。

    A股行业与公司重要信息:(1)报喜鸟:公司拟出资5000万元设立浙江报喜鸟创业投资有限公司,开展股权投资业务。(2)七匹狼:2014年公司实现营业收入23.9亿元,同比下降13.79%,归属母公司净利润2.87亿,同比下降24.19%,(3)探路者:公司拟与子公司及江西和同资产管理有限公司共同发起设立总规模为人民币3亿元的探路者和同体育产业并购基金。(4)嘉麟杰:修正14年业绩预告,预测公司2014年净利润同比下降55%-85%。(5)富安娜:公司拟出资2.02亿元共同设立“深圳远致富海三号投资企业(有限合伙)”。(6)雅戈尔:公司预计2014年实现归属于上市股东净利润同比增长120%到150%。(7)海澜之家:预计2014年年度实现归属于上市公司股东净利润与上年同期(重大资产重组前)相比,将增加1550%—1600%。按上年同期数为海澜之家服饰有限公司(含下属子公司)口径计算,预计2014年年度实现归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比,将增加75%左右。

    上周主要研究报告:(1)探路者动态跟踪:启动体育产业布局第一步,维持买入!(2)行业销售邮件:纺织服装板块有望持续活跃:体育主题领衔,热点全面开花!

    投资建议与投资标的

    上两周伴随贵人鸟、探路者等公司体育投资布局的持续落地,带动行业主题投资持续活跃,我们认为转型仍是纺织服装板块15年投资的主要逻辑线,其中体育站在投资的大风口,伴随政策的深化和相关公司后续项目的持续落地,这一行业主题在全年将有持续表现(短期上涨过快需要休整)。围绕体育这一主题,我们行业重点推荐探路者(300005,买入),建议关注贵人鸟(603555,未评级)、浔兴股份(002098,未评级),其中浔兴股份在所有目前的体育标的公司之中市值最小,未来弹性更大。另外在板块转型投资机会上我们重点推荐朗姿股份(002612,增持)、奥康国际(603001,买入)。对于稳健型投资者我们继续推荐低估值同时有业绩增长保障的品种,比如海澜之家(600398,买入)、森马服饰(002563,买入)、罗莱家纺(002293,买入)、富安娜(002327,买入)、雅戈尔(600177,增持)等。

    风险提示

    行业投资风险主要来自于国内零售终端复苏进度慢于预期。