联合资信中国图书出版发行行业2014年度研究报告

图书出版发行行业是新闻出版行业的重要分支,目前形成了以约30家综合出版发行集团公司为主体和分散单一的出版社并存的竞争格局;图书出版发行行业规模继续保持扩大趋势,图书出版品种增长速度有所下滑,但重印、重版品种占比提高,体现行业整体发展质量有所上升。目前国家对于图书出版发行企业支持力度大,政策稳定性强,有利于行业内企业增强综合竞争力,并减轻财税负担。结合行业发展现状,版权保护、数字出版和教材教辅改革应是行业发展重点关注的领域。目前,行业竞争格局多样化,有限的优质出版资源呈现向品牌化、集团化、市场化企业集中的趋势,内生和外延性增长潜力是未来挖掘的重点。

    行业内发债企业整体竞争力较强,具有一定区域垄断优势,经营风险较低;行业营业利润率较高,债务负担较轻,偿债能力普遍较强,信用等级较高。随着相关企业资产收入规模的扩张,应重点关注贸易和房地产等非主业带来的流动资金压力、未来融资需求,以及对发债企业盈利水平和债务负担带来的影响。

    展望2015年,图书出版行业作为弱周期行业,仍将保持较好的信用品质;未来政策支持力度和导向有望保持稳定,行业展望稳定。