房地产周刊:地方性扶持频出台,蓝筹与主题齐看好

上周(2015/1/19-2015/1/25)17个城市合计成交343.7万平米,环比上升9.12%,去化周期微升至12.4个月。上周我们建议抄底买入地产股,板块亦出现了强势反弹,佳兆业等事件不利影响被消化,再融资明显加快,而地方两会期间,扶持地产的地方政策及自贸区扩容等稳经济抓手类政策不断出现,我们看好地产股从大盘蓝筹股到中盘题材股的全面机会,我们维持板块增持评级,首选推荐保利地产、招商地产、华侨城、张江高科、天健集团、深振业、世联行、冠城大通等公司。

    支撑评级的要点

    市场概况:上周我们观察的17个城市合计成交面积343.7万平米,环比上升9.12%;价格指数环比上升0.4%至183.1;十五大城市新增可售面积333.0万平方米,环比上升54.4%,3个月移动平均去化月数为12.4个月,较之前一周微升0.2,3个月移动平均批售比为1.11,比之前一周上升0.02。

    政策新闻动态:上周住建部出台意见支持存量商品房做安置房;国务院办公厅出台农村产权流转交易指导意见;五部委发文称农房将纳入不动产统一登记范围;上海自贸区三大扩展区拟于3月1日挂牌;地产行业“营改增”即将出台,专家估算带来的减税规模或超8,000亿元;另外,地方政府继续支持房地产市场:合肥各银行全面落实“认贷不认房”,四川全面取消住房限购限价,浙江绍兴将于2月15日起实施购房补贴;数据显示,2014年全国累计棚户区改造约2,100万户,国开行累计发放棚户区改造贷款8,047亿元;2014年商品房销售面积增速降7.6%,全国房地产开发投资95,036亿元。

    上市公司动态:上周华夏幸福公告投资影视基地公司并入股河北中基足球俱乐部,新黄浦、九龙山、迪马股份及泰禾集团等涉及股东减持或股权转让;万鸿集团、中弘股份及万科A出现股东或合伙人增持;融资方面,上周北辰实业、福星股份分别完成25亿、10亿元公司债发行,五年期债券票面利率分别为4.8%和7.5%,新湖中宝、滨江集团分别拟发行35亿元公司债和30亿中期票据,华发股份、大洲兴业分别拟非公开定增募资不超过58.9亿元、5亿元。目前37家公司公布了业绩预告,19家公司预告同比上升。

    投资评级和建议

    上周报我们提示市场的大幅回调为投资者提供了买入地产股的机会,而上周地产指数反弹超过10%,表现强劲。我们认为,保利地产、招商地产、华侨城等蓝筹地产股,随着再融资的推进,潜在利好将逐步释放,可以坚定持有;而随着市场风格切换,中盘的区域热点类地产股表现活跃,我们推荐上海和深圳本地股如张江高科、浦东金桥、天健集团、深振业,涉及国企改革、自贸区、转型等多种主题,华夏幸福、世联行、中南建设、冠城大通也是我们持续推荐的重点公司。