中国机械行业:政策大力推动中国装备出口

政策大力推动,机械设备出口有望加快.

    媒体报道,李克强总理召开国务院常务会议,部署加快中国装备走出去:1)大力开拓铁路核电等重大装备国际市场;2)以钢铁等4 个行业为重点,支持企业利用中国装备在国外建生产线;3)完善支持政策。拓宽外储运用渠道,发挥政策金融作用,提供融资便利;4)强化统筹配套。我们认为通过政策金融支持,将推动海外相关需求落地,带动机械设备出口加快增长;通过统筹规划,将防止企业恶性竞争,提高出口市场的盈利性。在我们覆盖的子行业中,我们最看好核电,工程机械的出口前景。

    核电设备:出口市场空间广阔.

    中国目前运行的核电站在全球保持最高的安全记录,同时国内核电站建设成本约1.4 万元/千瓦,低于海外国家2 万元/千瓦的建设成本,具有较高的性价比优势。根据瑞银估计,全球拟建核反应堆92 座,核电建设总体市场规模1.4 万亿元,根据设备50%估算,市场规模约7000 亿元。海外出口如能够取得突破,将打开市场空间。

    工程机械:出口可能带动行业新一轮增长.

    2008-2013 年,工程机械出口金额复合增速8%,我们认为未来五年出口金额增速将加快。我们认为2016 年将进入快速增长期,出口增速或将达到50%,带动行业13%的增长。从中期看,我们预计出口市场占比将从目前28%提高到2020 年50%左右。我们看好在海外市场具有先行优势,实现海外生产销售本地化的国内企业。

    相关公司及推荐.

    我们覆盖核电公司中,上海电气是国内三代核电技术实力最强企业,但由于A 股估值远高于H 股,我们的评级是“中性”。我们覆盖的工程机械公司中,三一在海外最早布局,并且本地化程度最高,我们的评级是“买入”。