新能源汽车:2015年是新能源汽车投资大年

新能源汽车迎来重大投资机遇。2014年4季度以来,新能源汽车地方补贴政策密集出台,终端销售环比持续走高,显示新能源汽车产业已重回发展。2015年是第二轮推广期大考之年,行业基本面更好更强。尽管前期油价下跌压低行业的预期和估值,但国内新能源汽车发展趋势不改,未来超预期空间较大,建议珍惜筹码配置,把握投资机遇。

    新能源公交推广确定性最强。源于雾霾污染治理和公共系统建设,新能源公交推广势在必行,与油价下跌与否关系不大。

    2015年政府补贴模式将逐渐由购买补贴切换至使用补贴,具体包括充电桩建设运营补贴、停车优惠补贴、公交运营补贴,真实推动终端消费需求。

    新能源乘用车销量有望迎来井喷。宝马已推出插电版5系车型,大众加快推进插电式技术路线,产业信号明确无疑,传统汽车巨头新能源汽车发力提速,预计2015-2016年在政府补贴支持下,有望逐步攻克主力消费人群。

    投资建议。持续重点推荐新能源公交产业链,单车产值相当于乘用车10倍以上,未来增长确定,业绩弹性大,建议关注松芝股份、沧州明珠、中通客车、比亚迪。推荐全球产业链标的,建议关注新宙邦、当升科技。微型电动车发展趋势依然强劲,建议关注多氟多。

    风险提示。新能源汽车推广低于预期。