三诺生物跟踪点评:年报预告符合预期

事件:

    公司公告2014年业绩预增0-30%,分配预案为每10股派现3.6元,每10股转增3股。并对外签署古巴和委内瑞拉两份合同,合计金额为867.4万美元。

    2014年稳定转型

    2014年是公司由“血糖仪专家”到“糖尿病专家”的品牌定位战略转型之年,在国内市场,深耕市场,优化渠道,完善医院销售渠道,加大电商平台销售;在国外市场,通过代工和自有品牌进行推广销售,取得了较为稳健的业绩,2014年实现了由快速发展期到平稳期过渡。

    2014年业绩预告及分配预案,符合预期

    2014年归属上市公司净利润为1.65-2.15亿元,同比增速0-30%,符合预期;同时公布分配预案为每10股派现3.6元,每10股转增3股,与公司成长性匹配。

    海外销售2015年开局良好

    2015年1月份与古巴和委内瑞拉签署合同金额合计867.4万美元,按照目前汇率6.15计算,折合人民币5,334.5万元,一季度业绩有保障。

    投资策略

    我们维持此前预测,2014-2016年每股收益分别为0.97元、1.18元和1.41元,对应PE分别为38倍、31倍和26倍,我们继续给予“推荐”评级。

    风险提示

    血糖仪及试条推广低于预期;海外订单能否持续;产品安全事件等。