房地产行业2015年投资策略报告:强推“区域战略+跨界+产业链”之转型

投资摘要:

    2015年房地产行业整体性的动力因素不足。第一行业仍将保持下行的态势,销售与开发投资增速继续下降;第二是政策效应在减弱,重大有利政策已兑现;行业下行的主要原因是达25周岁的置业新增人口在2013年到达峰值超过2500万人,进入2014年从峰值开始往下。25-44岁区间的人口的高峰期出现在2006年,目前这部分群体的占比和绝对数都在加速下降。

    市场的供需结构已发生较大变化。我们预测2015年商品房的销售面积为121,125万平方米,同比下降3%;全年销售金额为82,216亿元,同比下降3%;2015年的房价基本平稳;房地产开发投资完成额为106,915亿人民币,同比增长10%:新开工面积仍下降增长为-3%达189,316万平方米;施工面积823,292万平方米同比增长9.60%;竣工面积117,218万平方米,同比增长7%。

    到了彻底改变企业思维的时候了,要么转型,要么破产。转型大师拉里·博西迪和拉姆·查兰曾言:“到了彻底改变企业思维的时候了,要么转型,要么破产”。房地产行业进入“银十年”,企业外部的市场环境已发生了很大的变化,房地产企业必须通过转型来获得持续的发展。我们认为2015年房地产企业的“转型”将会持续并且深入,“转型”方式也会多样。国家经济转型:1、区域型战略,2、新城镇建设,3、政策与制度;2、企业模式转型:1、业务能力提升,2、产业链延伸,3、跨界其它行业。

    投资建议。2015年我们看好转型中的“区域战略+跨界+产业链”的投资机会:我们看好区域战略带来的投资机会,建议关注:金融街、嘉凯城、厦门国贸、建发股份、华夏幸福。房地产公司的跨界转型仍将是热点,建议关注:信达地产、银亿股份。企业要抵抗行业整体下行的最好一个途径就是向各上下游进行产业链的延伸来降低成本、拓展渠道等。建议关注:招商地产、万科、阳光股份等。