煤炭行业-陕西11月产量:限产支撑煤价稳中有升

事件描述

    1-11 月陕西省原煤产量46166.71 万吨,同比增长3.75%,11 月原煤产量4424.16 万吨,环比减少2.85%;1-11 月陕西省煤炭销量44779.02 万吨,同比增长3.42%,11 月煤炭销量4317.38 万吨,环比减少4.05%。

    事件评论

    需求疲弱11 月产销量同环比双降,但限产拉动煤价稳中有升。11 月全省原煤产量同比下降5.89%,继今年7 月后再度转为负增长,环比下降129.64 万吨,降幅2.85%。11 月电厂日耗提升较缓慢,基于学习效应冬储补库提前,高位库存下需求依旧疲弱,全省煤炭销量同比下滑5.45%,环比下降182.42 万吨,降幅4.05%。但11 月陕西煤价稳中有升,铜川、咸阳、彬县、西安部分煤种环比上月上涨5 元/吨,综合产量下降和价格上涨来看,应是限产进一步深化,供给收缩幅度超过需求所致。

    神东产量同环比回升,限产主力仍是国有及地方矿。11 月国有重点矿产量1063.18 万吨,同比减少3.99%,环比减少49.59 万吨,减幅4.46%;11 月地方矿产量2414.36 万吨,同比减少8.94%,环比减少88.57 万吨,减幅3.54%;神东煤炭集团在陕产量945.2 万吨,同比增长0.32%,环比增长7.1 万吨,增幅0.76%。11 月神东煤炭集团产量同比由负转正,结合内蒙产量数据来看,神华限产主要集中于内蒙矿区。地方煤矿产量未能延续下半年以来同比高增长,同比转为负增长,为限产贡献较多,国有重点同比降幅有所收窄,环比降幅与地方矿相当,二者同为限产主力。

    省内电厂耗煤回升,需求环比改善,省外需求环比下滑。11 月陕西电网14 家统调电厂累计耗煤量312.11 万吨,同比下降18.52%,降幅较上月收窄,环比回升34.01%;累计进煤315.95 万吨,同比下降11.75%,降幅较上月收窄,环比增加13.49%,冬季供暖开始后耗煤季节性显著回升,但被10 月补库部分平滑。结合省内电厂需求环比改善及总产销环比下滑来看,11 月其他用煤需求及省外需求环比下滑。

    供需未扭转,煤价企稳尚需限产力度加大支撑。就陕西11 月产量下滑伴随煤价稳中有升来看,限产效果明显且较此前有所加大,但观煤矿和电厂高位库存体现当前供需仍较宽松,12 月电厂去库压制本就疲弱的下游需求,煤价若要续涨仍需限产力度进一步加大。