华融证券医药行业周报

行业要闻:

    国务院医改办将赴29省市展开大督查。

    重庆变革医保制度,药品均价支付。

    浙江公布招标“优待”药品目录。

    卫计委招标新政未出,上海抢先突破。

    物价部门淡出意味药价放开?价格"紧箍"仍在。

    干细胞产业政策推进滞缓,待国家协调两部委制定。

    CFDA公布第二批过度重复药品目录。

    重点公告:

    北大医药(000788)股东拟增持公司股份。

    中恒集团(600252)非公开发行股票。

    康缘药业(600557)非公开发行股票相关事项的公告。

    海翔药业(002099)发行股票购买资产并募集配套资金系列公告。

    达安基因(002030)挂牌转让全资子公司佛山达安医疗设备有限公司股权的结果公告。

    尔康制药(300267)取得KOF-KKOSHER的公告。

    福安药业(300194)关于收到药物临床实验批件及审批意见通知件的公告。

    科华生物(002022)七项化学发光试剂获得医疗器械注册证。

    科伦药业(002422)关于部分管理层计划购买公司股票的完成公告。

    福瑞股份(300049)非公开发行股票获得中国证监会行政许可申请受理。

    市场变化:

    上周医药指数上涨2.03%,同期医药指数上涨0.09%,跑赢沪深300指数1.94个百分点。医疗服务上涨5.74%,医疗器械上涨3.06%,生物医药上涨3.03%,化学制剂上涨2.32%,医药流通上涨1.76%,化学原料药上涨1.65%,中药饮片上涨0.92%,中成药上涨0.86%。

    个股方面,精华制药(+19.50%)、冠昊生物(+13.64%)、仟源制药(+12.71%)、吉林敖东(+12.22%)、浙江震元(+11.88%)分列涨幅前五;康芝药业(-6.83%)、哈药股份(-5.95%)、上海莱士(-5.38%)、华东医药(-4.43%)、片仔癀(-4.14%)分居跌幅前五。

    本周观点:国务院刚过会药价放开方案,部分省市已经着手制定医保支付价。行业政策对制药企业药品招标、营销等各环节施加影响,变革不可避免。药价市场化后药品价格受到招标、医保支付等因素影响,分化必将加剧。部分品种如血液制品、麻醉用药有望受益,但在新的监管机制下能否真正提价仍需要观察,更多药品种类将暴露于政策风险中。药价政策变动虽然对公司短期业绩影响有限,但预期改变将对相关公司估值构成压制,需要保持警惕。当前医药板块处于业绩真空期,建议结合政策与业绩进行择股,一方面继续在三季报业绩改善个股中寻找机会,另一方面也可以布局前期调整较多的绩优股。

    风险提示:药品降价超预期;高估值风险。