中药行业周报:相对全部A股估值溢价率显著降低,配置价值凸显

行业及公司新闻回顾

    1.甘肃低价药采购最多将进行三轮议价

    2.四川公布药品招标正式方案,基药非基药招标合二为一

    3.辽宁明确医疗机构基药使用配比,二级医疗机构要求偏低

    4.天士力注射用重组人尿激酶原申报临床获受理,拟增加肺梗适应症

    5.上海凯宝:超募资金购买“熊胆滴丸”技术和“丁桂油软胶囊”原料及制剂技术

    6.中恒集团:增发完成,发行价14.6元/股,募资约9.5亿

    中药材价格方面

    上周康美中药材价格指数下降1.54个点,15类药材中,9个价格下降,1个持平,5个上升,其中三七价格有止跌回升迹象,带动止血类药材价格指数小幅回升。理气类药材价格指数本周下降最多,温里类药材上升最多。

    市场表现和策略

    上周二截至昨日收盘,医药生物板块上涨1.98%,沪深300上涨4.61%,医药整体板块继续跑输指数,在申万28个一级子行业排名倒数第3。中药子板块周涨幅2.6%,在6个子行业中排名第3,生物制品及医疗器械子板块涨幅继续居前。板块连续多周呈现弱势整理态势,表现弱于大盘。个股方面,增发并购、重组以及业绩存在反转预期的个股涨幅居前。涨幅居前的为精华制药、仁和药业和紫光古汉。目前中药板块TTM市盈率为32.02,仍具备相对估值优势。

    10月份医药工业增加值同比增长10%,环比继续下降了0.3个百分点,一方面医药制造业整体依然受整体经济增长乏力所拖累,另外医保控费、药品降价、招标进度的滞后以及反商业贿赂等都对行业的增长产生较大影响。短期看,市场热点集中在有政策利好且弹性较高的板块,中药板块业绩稳中稍降,政策环境较为严厉。但现在可以看到的是,各地基药非基药招标进度明显加快。从中长期看,建议布局招标受益股,另外中药板块相对全部A股估值溢价率已从年初190%下降至121%,配置价值明显提高。

    周股票池为:千金药业、康恩贝、天士力、中新药业。