航运业:Cape运价暴涨,带动BDI大幅反弹

投资要点

    沿海散货市场:沿海煤炭运价小幅增长

    本周沿海运价综合指数报收于910点,周涨0.4%。秦皇岛-上海煤炭运价为24.1元/吨,周涨2.5元/吨,秦皇岛-广州煤炭运价为31.2元/吨,周涨1.6元/吨,秦皇岛港口库存563万吨,周跌7.7%。本周秦皇岛煤炭日均铁路调入量55.0万吨,周跌2.9%,港口日均吞吐量61.7万吨,周涨9.2%。受国家对进口煤炭征收关税的影响,煤炭进口量下滑,加上部分电厂小规模补库,沿海煤炭运价校服增长。

    干散货市场:Cape运价暴涨,带动BDI大幅反弹

    本周BDI收于1192点,周涨26.3%,其中BCI、BPI、BSI分别变动+77.8%、+16.1%、-2.5%。Cape船平均TCE达到20544美元/天,周涨114.5%;Pana船平均TCE为8446美元/天,周涨10.3%。Cape市场,本周澳大利亚、巴西、南非等两大洋铁矿石船运大增,推动运价暴涨。Pana市场,美国粮食出口增加,加上Cape运价暴涨的带动,运价也明显回升。远期运价也同步上涨,根据最近的FFA价格测算,市场预计11月、12月的BDI为1309、1295点,还有一定的上升空间。

    油轮市场:VLCC运价小幅波动

    本周BDTI报收699点,周涨0.1%,BCTI报收655点,周涨11.6%。本周VLCC、Suezmax、Aframax、Panamax平均TCE分别为29671、23298、22051、18207美元/天,周变动-0.35%、-32.8%、-5.9%、+5.1%。VLCC中东-日本WS值为44.9点,周跌0.2点。本周布伦特原油价格报收86.8美元/桶,上涨0.8%。

    VLCC市场,短期运力供给趋于增加,波斯湾航线上部分船东开始小幅降价来促成交易,本周运价小幅波动,成交增多。西非运力供求相对平衡,运价保持不降。

    集运市场:欧线运价小幅下调,美线运价小幅上升

    本周SCFI报收于967点,周涨0.5%。上海出口至欧洲运价697美元/TEU,周跌1.1%;美西、美东运价上升1.6%、1.5%。欧线,市场需求恢复前景不明对于航商运营产生较大压力,为改善市场供需关系,部分航商通过临时停航等措施控制市场运力规模,船舶平均舱位利用率在月内逐步提升,本周已恢复至95%左右水平。鉴于市场供需关系得到改善,且运价经过连续下跌已经处于低位,航商降价意愿减弱,市场运价仅有小幅下调。美线,良好的经济基本面带动美国市场消费需求,并提升市场对于运力的消化能力:截止10月1日,远东至北美航线运力较去年同期上升5.6%,而本周美西、美东船舶平均舱位利用率均在98%以上,市场供需状况良好。由于本周有多个航班满载出运,市场舱位较为紧张,因此除部分航商为提升货量而小幅回调运价外,总体市场运价基本稳定。

    风险提示:全球经济复苏不及预期,船东恶性竞争,油价剧烈波动