机械行业周报:受益海外市场增量,铁路设备行业打开成长空间

摘要:铁路设备:2014年 1-8 月全国铁路已完成投资4050 亿元人民币,同比增长近20%,且超过年度计划的50%;按照目前进度,年内可确保全国铁路建设目标的实现。最近不断的批复新的铁路项目,进一步确保2014 年铁路投资规划目标完成,维持铁路设备行业增持评级。中国北车公告中标波士顿地铁车辆采购项目,为波士顿红线和橙线地铁提供地铁车辆,中标金额约34.85 亿元。这是中国轨道交通装备在美首次胜出,战略意义重大。

    重申国际市场突破是最主要的逻辑,该逻辑直接改善铁路设备的成长性,龙头公司估值将提升。维持铁路设备行业增持评级,重点推荐中国北车、晋亿实业,受益标的中国南车、永贵电器等整车和零部件供应商。

    油气装备与服务:2002 年中国天然气管网还不到6 万公里,经过十年的发展,2012 年中国天然气管网达到约41 万公里。根据天燃气消费量与天然气管网密度的关系,以及不断增加的天然气需求,中国的天然气管网密度还有较大提升空间,主要受益标的是江钻股份。

    环保装备:目前国内环保投入主要还是依靠政府政策强制推动,而上海鼓励推广的污染第三方治理模式提高了环保治理投入的规模和质量,预计有望在全国推广,尤其在目前的城镇污水处理和工业废水处理领域,将有效解决污水处理领域存在的散、乱、差局面,加上即将出台的《水污染防止行动计划》,水处理行业将引来巨大的发展机遇,推荐双良节能、新界泵业、隆华节能。

    公司基本面更新及点评:①上海机电、郑煤机、东方电热及惠博普三季报点评,详见正文。②大橡塑立志转型新型高端机械,并明确提出将并购具有独特业务优势和竞争实力、能够和公司现有业务产生协同效应的相关公司,预计2014-16 年EPS 为-0.08、0.002、0.04 元,目标价11.2 元,首次覆盖给予增持评级。③中国北车获得美国34.85 亿元轨道交通装备整车订单,打开海外市场空间,基于俄罗斯等海外市场突破的预期,维持2014-16 年EPS 为0.46、0.60、0.73 元,维持目标价8 元,维持增持评级。

    总体观点:成长板块仍是跨年配臵的重点,主要包括机器人、海工装备、铁路设备;传统机械在供给收缩和变革诉求之下,自下而上会出现更多的牛股。本周重点推荐:晋亿实业、康力电梯、徐工机械、中国北车、巨星科技。