铁岭新城公告点评:新城建设积极推进、未来成长空间可期

类别:公司研究 机构:申银万国证券股份有限公司 研究员:韩思怡 日期:2014-10-24

投资要点:

    公司公布三季报,2014年1-9月公司实现营业收入1.91亿元,同比减少46.76%;净利润0.02亿元,同比减少97.84%;基本每股收益0.003元,同比减少98.01%。

    其中三季度单季公司实现营业收入0.06亿元,同比增长76.49%;净利润-0.33亿元,同比减少90.18%;基本每股收益0.060元,同比减少87.50%。业绩基本符合预期。

    短期收入下降因可开发地少,毛利率依旧较高。今年公司主要收入是凡河以南的土地尾款,由于该区域可供开发地较少,仅1.5平方公里,同时,受到房地产行业周期调整的影响,短期地块洽谈相对缓慢,短期收入面临下滑。但公司的毛利率依旧高达63%,显示公司盈利空间较大,未来也存在进行适当调整以达到收入和利润平衡发展的空间。

    莲花湖区域开发加速,未来成长空间可期。从长远来看,公司成长空间依旧可期:1)可供开发区域面积较大:公司莲花湖区域可供配套开发的土地约2万亩,是公司过去年销售量的20倍,未来规划用途可以商业、旅游、养老和住宅等多业态发展;2)莲花湖旅游区域日渐成熟:莲花湖作为区域内唯一的国家湿地公园,在周边城市已经逐渐建立了知名度,游客日渐增多,预计年游客将突破80万人次;3)带动土地升值效应明显:由于北方地区生态环境相对较差,而莲花湖区域开发的加速将提升区域内房地产开发的生态环境,土地升值效应明显。

    加快招商引资,新城配套日趋成熟。铁岭新城开发作为市政府的重点工作,目前是各级单位均积极配合,1)加快招商引资战略,预计很快会有成果:市领导班子主动出击,与品牌汽车、自行车生产厂商积极接触,依托相关资源基础积极招商引资;2)新城配套日渐成熟:目前市县两级重点中学和小学均搬入新城,重点医院、商业区也建设完毕。新城人气日增,将推动区内房地产的销售,进而带动土地一级开发。

    投资建议:莲花湖区域加速开发,新城配套日趋成熟,全市招商引资有序推荐,公司未来成长空间较大。估值水平低于行业水平,维持盈利预测和增持评级。

    莲花湖区域开发加速,新城配套日趋成熟,全市加速招商引资,未来成长空间较大,维持14-16年EPS为0.73、0.73和0.74的判断,目前股价对应PE为21X、21X和21X,低于园区开发24X的平均水平,维持“增持”评级。

股票代码 股票名称 最新价(元) 涨跌额(元) 涨跌幅(%) 成交额(万元) 成交量(手)
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投资评级

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股票名称最新评级目标价研报
隆基股份 买入 28.00 研报
利尔化学 买入 -- 研报
农业银行 买入 -- 研报
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盈利预测

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股票名称11年EPS12年EPS研报
中国太保 1.18 0.79 研报
新华保险 0.83 0.97 研报
中国人寿 0.99 0.59 研报
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隆基股份 0.54 0.44 研报
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常熟银行 0 0 研报
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农业银行 0.35 0.39 研报

股票关注度

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股票名称关注度平均评级最新评级
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贵州茅台 34 持有 买入
三一重工 30 持有 买入
五粮液 28 持有 持有
上汽集团 27 买入 买入
隆基股份 27 买入 买入
华泰证券 27 持有 持有
中顺洁柔 26 持有 买入
通威股份 25 买入 买入
中国国旅 25 持有 买入
贵州茅台 24 买入 买入
万科A 24 买入 中性
恒瑞医药 23 买入 持有
伊利股份 23 持有 持有
芒果超媒 23 买入 持有
格力电器 22 持有 买入
中信证券 21 持有 买入

行业关注度

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行业名称关注度关注股票数买入评级数
电子信息 464 80 233
汽车制造 376 33 225
钢铁行业 355 28 217
化工行业 299 53 98
电子器件 298 51 173
金融行业 284 23 133
生物制药 245 42 133
建筑建材 219 32 104
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交通运输 187 23 90
有色金属 187 45 65
家电行业 183 14 123
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服装鞋类 172 18 84
酒店旅游 161 20 52
酿酒行业 161 15 93
农林牧渔 145 25 68