交运汽车行业周报:9月新能源汽车产量增长超预期

9月份新能源汽车产量数据超市场预期。我们认为主要有两方面因素。1)9月新能源汽车减免购置税正式实施,7、8月的推迟购车需求在9月释放,2)各地的新能源汽车补贴政策也陆续出台,因此各汽车厂商订单量激增。从结构来看,纯电动乘用车和插电式混合动力商用车产量暴增是亮点。纯电动乘用车产量增长8倍,表明纯电动乘用车正在获得私人用户越来越多的关注。插电式混合动力商用车主要品种为插电式混合动力客车。国家补贴对商用车的经济性影响非常显着,国家停止补贴混合动力客车后,插电式和纯电动客车将是客车的主流。考虑9月的特殊情况,第四季度各月产销量可能会略低。全年能否超预期还需要观察10月的产销情况。

    公司介绍:华南城1668。公司在8 个城市建设及运营大型商贸物流中心,总规划建筑面积7880 万m2。公司还将于广州发展规划面积1000万m2 的商贸物流中心。2013/14年公司实现溢利34.9亿元,同比增长27.1%。公司积极拓展电子商贸业务,正与腾讯携手打造O2O综合商贸生态圈,并策略性投资于中国最大中小企B2B采购交易平台马可波罗网,寻求合作。随着公司各商贸中心的正是运营,覆盖全国的仓储物流网络逐渐建成,公司还将建立物流信息平台。公司目前股价为2013/14年度6.4倍PE,我们认为电子商贸及仓储物流业务有助提升公司估值,建议投资者关注,详见下页“1. 重点股份介绍”。

    截至21/10一周交运及汽车股表现。我们筛选了91个港股交运/汽车标的以监察交运/汽车行业的表现。截至21/10一周,55个交运股份平均下跌0.1%,36个汽车股份平均下跌1.0%,均跑输大市。交运股整体平淡,但铁路股平均升幅达4.6%,跑赢大市,主要受发改为近期集中批复新建铁路项目及中俄跨国高铁框架协议签订等重大行业利好消息支持。详见本报告最后两页 “安信国际交运组合股份表现及估值”及 “安信国际汽车组合股份表现及估值”而下表列出一周及一个月表现最佳及最差的交运及汽车股。