2014年9月房地产数据点评:销售较低迷的状况仍未改观

销售并未明显改观

    前9 月商品房销售面积7.7 亿平米,同比下降8.6%,降幅扩大0.3 个百分点。单月来看,9 月份销售面积环比上月大幅上升43%,同比仍下滑10.3%,降幅较7、8 月有所收窄。在二三线城市限购全线放松的情况下,市场并未有明显改观。分类型来看,住宅销售下降幅度较大,商业用房仍保持同比增长。

    新开工降幅继续收窄

    前9 月新开工面积同比下降9.3%,降幅环比收窄1.2 个百分点。单月来看,9 月份新开工面积与去年同期持平。前9 月土地购臵面积降幅比8 月扩大,表明土地市场并未持续回暖。

    投资继续回落

    前9 月房地产开发投资同比增长12.5%,环比回落0.7 个百分点。目前楼市仍处于调整期,房企以消化存货为主,对投资仍较为谨慎。在市场销售大幅好转之前,投资持续下滑的态势难以改变。

    企业到位资金大幅回落 前9 月企业到位资金同比增长2.3%,下降0.4 个百分点,大幅低于投资开发增速,地产企业资金仍然较为紧张。定金、预售款及个人按揭贷款均同比有较大幅度下降。 整体来看,9 月份房地产成交量并未明显改观,投资增速加速回落,行业仍处于调整过程中。

    投资建议

    在房价持续下跌的背景下,限购限贷政策放松产生效果仍需要时间的积累,房地产拖累经济增速,未来地产方面的政策仍有进一步放松的空间。最近几周的成交量有所回暖,四季度行业基本面有望企稳。在行业调整阶段,具有规模、资金及管理优势的房企将跑赢大市,获取更大市场份额,保持稳定的增长,建议关注销售增速较高,估值较低的一二线地产。

    风险提示

    房价大幅下跌、房地产销售低迷持续。