汽车行业一周观点综述

行业市场表现

    本周沪深300 指数下跌1.02%,汽车板块下跌2.28%,跌幅超过沪深300 指数1.06 个百分点。受国际市场影响,本周前期涨幅较多个股回调明显,汽车服务领跌;乘用车板块逆势上涨0.94%。

    本周事件短评

    中汽协发布9 月产销数据,9 月汽车销量198 万辆,同比增长2.5%,环比增长15.6%。其中乘用车170 万辆,同比增长6.4%,环比增长15.5%;商用车28.8 万辆,同比下降16%,环比增长16.3%。

    短评: 乘用车进入旺季,销量增速较慢,预计10 月销量增幅会有一定回升;商用车中货车下滑加剧,客车加速回暖。 短期内值得关注的四点变化:1)新一轮节能补贴开始发放,自主品牌占据优势;2)SUV 高增长中枢已进入20-30%区间,但主要是由于基数不断升高;3) MPV 口径变动因素影响逐渐降低,目前的高增长更多的是由于新车型表现优异, 未来表现值得期待。4)载货车销量加速下滑,关注总量下滑后节能减排、排放升级等结构性机会。

    工信部发布9 月新能源汽车产量数据:9 月共生产新能源汽车10113 辆,其中纯电动乘用车3589 辆,插电式混合动力2369 辆;纯电动商用车2166 辆,插电式混合动力商用车1989 辆。

    短评:

    7 月初国家推出新能源汽车免征购置税政策,9 月起正式实施。政策对新能源汽车销量起到一定刺激的同时导致消费者推迟购买,部分7、8 两月新能源汽车产销挪移至9 月。受免税政策带动,终端消费者购车热情有所增加,预计Q4 新能源汽车产量有望整体提速。但同时需要注意由于9 月产销量体现了七八两月延迟消费部分,预计Q4 月均产量达到9 月水平概率较小。

    工信部等五部委发布《关于加强乘用车企业平均燃料消耗量管理的通知》,明确了对油耗超标企业的处罚标准:公开通报、暂停受理不达标新产品《车辆生产企业及产品公告》申报;不予办理扩充产能等投资项目等。