航运业:Cape运价继续回落,VLCC运价坚挺

投资要点

    沿海散货市场:沿海煤炭运输市场维持低迷

    本周沿海运价综合指数报收于906点,周跌0.1%。秦皇岛-上海煤炭运价为21.6元/吨,与上周持平,秦皇岛-广州煤炭运价为29.6元/吨,与上周持平,秦皇岛港口库存610万吨,周跌1.7%。本周秦皇岛煤炭日均铁路调入量56.6万吨,周跌18.1%,港口日均吞吐量56.5万吨,周跌17.3%。节前因煤价上涨预期电厂加大补库力度,目前电厂库存处在高位,拉煤动力不足,沿海煤炭运输市场需求低迷,运价与上周持平。

    干散货市场:Cape运价继续回落

    本周BDI收于944点,周跌2%,其中BCI、BPI、BSI分别变动-11.8%、+11.7%、-4.8%。Cape船平均TCE达到9577美元/天,周涨12.8%;Pana船平均TCE为7655美元/天,周涨23.1%。本周Cape市场行业低迷,运价再次走跌,Pana市场,运价延续上周上涨态势,粮食运输活跃,受国内对进口煤加收关税的影响,煤炭进口市场受到冲击。根据最新的FFA价格测算,11月BDI均值预计1104点、12月1138点,预计11、12月BDI会小幅反弹。

    油轮市场:VLCC运价坚挺

    本周BDTI报收698点,周涨3.6%,BCTI报收587点,周涨1.9%。本周VLCC、Suezmax、Aframax、Panamax平均TCE分别为29,776、34,657、23,445、17,322美元/天,周变动+21.90%、+1.3%、+26.1%、+12.1%。VLCC中东-日本WS值为45.1点,周涨0.5点。本周布伦特原油价格报收84.5美元/桶,下跌6.2%。冬季货盘进入后市场情绪乐观,供需稳定。波斯湾本周成交不如预期活跃,船东将目光投向11月货盘。未来运价走势依然坚挺。

    集运市场:欧线运价继续下跌,美线运价上升

    本周SCFI报收于963点,周涨5.7%。欧线运价下跌5%,市场最低运价下降至了550美元/TEU附近;美西、美东运价分别为2139美元/FEU、4146美元/FEU,周涨13.1%、2.5%。欧线,经济疲软拖累需求,同时由于航线上运力扩张仍在继续,市场供求矛盾并未出现缓解,尽管受惠于“十一”长假市场上有部分航班临时停航,船舶平均舱位利用率小幅恢复至90%左右水平,市场运价仍继续承压下行。

    美线,市场运输需求继续保持稳步恢复态势,同时在货主节日内积压订单和“圣诞”冲刺货物的叠加下,美西、美东航线船舶平均舱位利用率回升至95%以上水平。多数航商开始执行运价普涨计划,市场运价出现明显上涨。

    风险提示:全球经济复苏不及预期,船东恶性竞争,油价剧烈波动