招商“交”点:关注航企和大客户合作持续深化

行业表现:本周交通运输跌2.8%,跑输沪深300指数1.2%。航空运输(+2.2%)表现最好。表现不佳的子行业是物流(-4.3%)、港口(-3.9%)。成交额环比增加最大的是航空运输,其他交运子行业成交环比额均较上周有所下降。

    个股表现:本周涨幅前三名的个股是亚通股份(+11.4%)、中国国航(+7.0%)、申通地铁(6.3%);跌幅前三名的个股是营口港(-11.0%)、恒基达鑫(-9.3%)、中信海直(-8.2%)。

    航运高频数据跟踪:(1)国际干散货运输市场:本周BDI收报944点,下跌2.0%。BCI收报1326点,下跌11.8%。国际干散货运输市场形势严峻,运价涨跌互现。太平洋市场价格继续走跌;大西洋市场表现平稳。(2)沿海散货运输市场:需求低迷政策救市,综合指数继续盘整。政府取消煤炭进口零关税,增加最惠国税率,刺激内贸煤需求,沿海煤炭运价低位小幅盘整。(3)国际油轮运输市场:冬季货盘逐步进入市场,原油运输市场情绪乐观。成品油运价稳中有升。波斯湾行情稳步上扬,市场运价上升。(4)集运市场:欧洲航线运输需求恢复速度减缓,装载率降至90%左右,运价小幅下降,航商推迟涨价计划;地中海航线运价继续下跌;北美航线旺季需求旺盛,航商顺利推涨运价。

    航空、机场与公路九月数据快报:9月国航RPK上涨5.2%,ASK上涨7.7%;南航RPK上涨11.6%,ASK上涨12.0%;东航RPK上涨2.6%,ASK上涨4.4%。上海机场客运量上涨6.1%;深圳机场客运量上涨15.1%;白云机场货运量上涨5.3%。公路客运量同比上涨3.1%,旅客周转量同比上涨7.5%。

    本周交点:中海集团和武钢集团宣布互换股权,央企混合所有制改革玩出新火花。比起中远、招商近期与淡水河谷的合作协议,中海此次与武钢的合作上升至集团层面,想象空间也更大,如运输合作、造船合作等…近期三大航企的一系列公告,显示航运企业与货主深化合作正在持续推进,COA等长期合作方式可帮助航企稳定货源和运价,但同时亦将降低航运业的周期波动性。

    重点个股推荐:业绩高增长+低估值+广东国企改革概念的东莞控股;产能进入新一轮扩张期,产业基金成立打开外延式扩张想象空间的保税科技;传统液体化工仓储景气度下滑、积极转型LNG等业务的恒基达鑫。