大宗原料药跟踪点评:VB2大幅提价,持续提价动能足

报告要点

    VB2大幅提价,持续提价动能足

    广济药业9月18日恢复了VB2的报价,最新价格185元/公斤,提价幅度约55%。据健康网报道,赤峰药业(海嘉诺子公司)VB2被吊销出口欧盟证书;DSM宣布10月份起将停产检修6周。由于行业格局正在发生变化,我们判断VB2后期提价动能足,提价具备持续性。VD3价格持续上涨,9月15日,花园生物恢复了VD3报价,提价至220元/公斤。VB2、VD3等品种纷纷提价,充分印证了我们对大宗原料药在需求改善、供给逐步收缩的格局下,迎来新一轮上升周期的判断。

    维生素品种继续分化,抗生素环比上涨

    维生素价格继续分化。截至9月18日,VB2提价至185元/公斤,环比上涨约55%;VD3报价220元/公斤,环比上涨29%;VC报价28元/公斤,环比维持不变;VA报价152元/公斤,环比下跌4%,泛酸钙报价90元/公斤,相比月初下跌10%,VE报价62元/公斤,环比下跌11%,但跌幅相对有限。

    抗生素价格环比上涨。其中,青霉素工业盐报价63.5元/公斤,环比上涨4%,左氧氟沙星报价255元/公斤,环比上涨4%,头孢氨苄报价350元/公斤,环比上涨3%;7-ACA、硫氰酸红霉素、头孢噻肟钠、头孢曲松钠、阿奇霉素、罗红霉素等基本平稳;6-APA环比下跌4%,7-ADCA环比下跌1%。

    大宗原料药迎来新一轮上升周期,建议关注相关投资标的

    自8月14日发表深度报告《陈花重放霜散尽,旧木逢春犹再发》以来,VB2、VD3等品种纷纷大幅提价,充分印证了我们的前瞻判断。相关标的广济药业、永安药业等股价均大幅上涨,市场也越来越认同大宗原料药的投资逻辑。继续建议关注A股相关投资标的,特别是VB2、牛磺酸、VD3等重点品种。

    广济药业:公司坐拥VB2全球近半产能,享有一定的话语权,将充分受益于VB2提价;此外,湖北国资委旗下长投集团入主公司,管理层也注入新鲜血液,未来发展值得期待。永安药业:公司牛磺酸拥有50%左右的市占率,目前已基本打通上下游产业链。仙琚制药、天药股份:甾体激素行业正在整合,两公司均有望受益于盈利能力的提升;仙琚制药也得益于VD3提价。此外,VD3龙头花园生物即将上市,东北制药、新和成、浙江医药、鑫富药业、华北制药等维生素龙头企业也值得关注,以出口为导向的华海药业、海正药业将得益于行业回暖,科伦药业、华北制药、哈药股份等企业的抗生素业务也将好转。