机械军工周报(第39周):军民融合发展进入新阶段,民参军企业机会凸显

1、核心组合:(闽福发A 、机器人、巨星科技、航天电子、北方创业、杰瑞股份、海特高新)中国船舶、豪迈科技、天广消防、中航光电、中海油服、中国北车、南风股份、湘电股份 ,闽福发A 复牌加入重点组合2、本期核心观点:寻找安全和智能化相关机会,持续推荐转型新兴产业我们寻找与安全和智能化相关的机会,安全包括国防安全、能源安全、核心技术安全、消防安全等,而智能化主要是智能制造(机器人、3d 打印等)范畴。

    上半年我们强推军工和智能装备、国企整合改革、铁路设备等,重点推荐公司航天电子、闽福发A、中国船舶、中航电子、中航光电等;机器人(机械首推品种)、北方创业、豪迈科技、海特高新、巨星、天广消防、湘电股份、南风股份、潍柴重机、海默科技等,现在军工和智能装备仍强烈推荐,可持续看3 年,近期新翻多油服(能源安全),建议提前布局,加大铁路推荐力度,主要是恒泰艾普、杰瑞股份、中海油服等;南北车(低估值高增长)等。我们有详细的基本面逻辑支撑,有详细报告和跟踪邮件。

    我国原油对外依存度在2013 年已经高达57%,从能源安全角度来讲,国家不会允许国内原油产量大幅度下降。上半年中石油勘探开发实际投入659 亿元,同比下降10%,但全年勘探开发投资并未下调,可以推测下半年勘探开发投资额同比上升,第四季度可能出现赶工潮。中长期来看,国内页岩气开发和石油行业国企改革逐步推进,我们预计油服市场下半年景气度优于上半年,15年勘探开发活动会逐渐恢复正常。我们认为中国海上油气开发正在迎来历史性发展的大机遇,预计十三五期间,我国海上油气开发逐步走向深水,重点推荐恒泰艾普、杰瑞、中海油服、海油工程、海默科技、惠博普等,以及装备制造的中集集团、亚星锚链。

    目前军方正改变机械化战争的思维定势,树立信息化战争的思想观念,强化诸军兵种一体化联合作战。与我们过去持续推荐逻辑一致,强军和改革是两大驱动因素,军工是战略性的机会,未来3-5 年基本面持续往上,我们建议投资者重点配臵军工相关板块,抓住主战装备提速、资本运作、军民融合三条主线。另外关注发动机重大专项、兵器集团和电科集团的改革动作。本周闽福发A 复牌,将带动军民融合特别是民参军相关公司表现。

    3、上周行业涨幅:矿山冶金机械、纺织机械涨幅较大上周机械行业指数上涨0.1%,国防军工行业下跌2.1%,同期沪深300 指数下跌了0.5%。在细分子行业中,矿山冶金机械、纺织机械、仪器仪表等板块涨幅分别3.9%、2.8%、2.5%。我们重点关注的聚光科技、巨星科技、富瑞特装涨幅为9.4%、9.0%、7.3%。

    4、上周调研、重点报告邮件:机器人板块点评:坚定把握机器人行业龙头,持续推荐机器人,巨星科技等;利君股份:拟投资明日宇航,转型切入航天军工领域;海油工程:综合能力明显提升, 国际化发展加快;江钻股份:收购中石化工程机械公司,未来盈利提升空间巨大;中国重工:军工科研院所改制提速 资产注入预期增强;ST 仪化:中石化石油工程借壳;5、近期关注:2014 安信证券—高工产研机器人产业高峰论坛;闽福发A 复牌;重庆页岩气调研;铁路设备海外拓展;军工研究所改制;油田工作量变化。

    6、风险提示:新兴转型企业不达预期;宏观经济增速下行超预期;