汽车行业:再发新能源汽车推广意见,30万辆目标易实现

事件

    继今年7月份国务院发布新能源汽车推广应用指导意见之后,9月16日,交通运输部发布《关于加快新能源汽车推广应用的实施意见(征求意见稿)》(以下简称《意见稿》)。

    点评

    提出2020年30万辆的新目标。《意见稿》提出,到2020年,新能源汽车在城市公交、出租汽车和城市物流配送等领域的总量达到30万辆, 其中新能源城市公交车达到20万辆,新能源出租汽车和新能源城市物流配送车辆各达到5万辆。同时,提出公交都市创建城市新增或更新城市公交车、出租汽车和城市物流配送车辆中,新能源汽车比例不低于30%;京津冀地区新增或更新城市公交车、出租汽车和城市物流配送车辆中,新能源汽车比例不低于35%。此外,提出要争取地方人民政府支持,对新能源汽车不实行限行、限购等约束政策。

    从政府容易干预的细分市场出发,30万辆目标易实现。城市公交车、出租汽车和城市物流配送车等细分领域主要由国企运营,相较于私家车市场,政府更容易进行干预。我们认为在目前政策支持力度不断加大的情况下,2020年在上述三类细分领域推广30万辆新能源汽车的目标容易实现。

    相比之下,2012年国务院在《节能与新能源汽车产业发展规划(2012-2020年)》中提出的2015年累计产销量50万辆的目标实现起来更加困难。2011-2013年,我国新能源汽车年销量分别为8,159辆、12,791辆和17,642辆,尽管2014年上半年实现销售20,477辆的超预期成绩,但全年销量估计也只在5万辆左右,要在2015年全年达到30-40万辆的销量几乎不可能。而从目前来看,相应的充电基础设施建设并没有达到预期,加之新能源汽车价格依然偏高,仅凭现时的行政支持和干预难以实现新能源汽车的快速推广。

    投资策略

    建议继续关注新能源汽车方面的政策性投资机会,长期关注具备核心竞争力且低估值的新能源整车企业,重点关注产业链上游锂电池类企业和下游充电设施建设类企业。

    风险提示 1、政策实施不达预期;2、宏观经济大幅下行;3、相关技术瓶颈长期得不到突破。