电力设备与新能源行业周报:配额制修改稿完成,风光持续共振

投资要点

    本周电力设备和新能源板上涨1.71%。电力设备细分行业中,一次设备指数上涨2.28%,二次设备指数上涨2.57%,电力电子指数上涨2.05%,发电设备指数上涨2.42%,光伏板块上涨1.30%,风电板块上涨3.14%,核电板块下跌0.29%。涨幅居前五个股票为东源电器、安科瑞、南洋科技、华光股份、*ST锐电。跌幅居前五个股票为海得控制、露笑科技、大族激光、中恒电气、中元华电。

    行业层面。电网方面,新电改方案:或成立电改委员会。调度交易、区域电网架构、输配分离、地方电改被列为改革的四个重点;新能源汽车,国网启动充换电设备第四批招标。此次整车充电设备合计招标1112套,相比第三次招标规模减少了51.7%;光伏方面,据媒体报道,国家能源局向各省下发《关于加快培育分布式光伏发电应用示范区有关要求的通知》,在开建时间、园区统一协调、区域电力交易商业模式创新等方面做了细化规定。风电方面,国家能源局发布《关于加强风电项目开发建设管理有关要求的通知》;光伏高峰论坛上发改委能源研究所可再生能源发展中心主任任东明透露配额制修改稿已提交。

    公司层面。东源电器发布公告,锂离子动力电池生产企业国轩高科借壳东源电器,东源电器将向国轩高科股东发行股份4.90亿股,同时东源电器拟向特定对发行股份1.2亿股募集配套资金;长园集团审议通过了《关于拟增持深圳市星源材质科技股份有限公司3.89%股权的议案》;8名管理层以及两家机构认购6.97亿元,锁三年,体现管理层信心;甘肃电投发布增发预案,拟以6.03元/股的底价,非公开发行股票不超过3.62亿股,募集资金不超过21.80亿元,用于向关联方汇能新能源收购酒汇风电100%股权、投资建设瓜州安北第六风电场A区200MW风电场项目、高台县50MW光伏电站项目及补充流动资金。

    投资建议和策略。5月中旬开始我们重点看好电力设备新能源板块,新能源汽车、光伏、特高压、核电最先表现最强,确实是政府鼓励发展的重要方向。8月初嘉兴会议和9月初正式颁布分布式光伏发电指导意见、后续正计划推出配额制,9月国内光伏市场明显升温,分布式、运营、单晶是最好的三个方向,继续建议加大光伏板块的配置;风电行业处于平稳发展期,配额制出台后对风电行业边际作用大,风电电价明年中或下调,风电迎来抢装,积极布局龙头;9月初工信部公布第一批免征购置税车型目录,电动车板块将迎来新一轮行情,建议积极从电池、电机电控、充电站三个方向来布局龙头;6月16日习主席在财经领导工作小组会议上强调抓紧重启东部一批新的核电项目,部分机组提前开工,提前布局。电力设备板块8月以来表现偏弱,跟电改和国网审计有关,但是电力设备蓝筹增长的确定性、估值低、前期滞涨在当前阶段已具有很大的吸引力,建议积极布局电力设备蓝筹公司,比如南瑞、正泰、特变。特高压今年也是有突破的一年,已批两交一直,另外两交三直明年获批,后续规划五交五直,特高压持续向好;工控今年一季度很好,二季度因为宏观和资金紧张,增长略有放缓,三季度有所好转,中长期需求向好;配网自动化今年实施较慢,但是大趋势不变。近期部分企业积极实施并购的战略,值得关注。

    投资组合:光伏:隆基股份、爱康科技、海润光伏、阳光电源、特变电工、中利科技、森源电气;风电:金风科技、天顺风能;电动车:长园集团、宏发股份、新宙邦、杉杉股份、国电南瑞、许继电气;特高压:平高电气、中国西电;核电:东方电气、江苏神通、中核科技、丹甫股份;工控:汇川技术、英威腾;配网:国电南瑞、许继电气、金智科技;蓝筹:国电南瑞、正泰电器、特变电工、许继电气。

    风险提示:投资增速下滑,政策不达预期,价格竞争超预期。