零售业行业周报:8月50家数据环比改善,服装、日化品类增速居前

一周行情走势

    市场表现概况:本周商贸零售指数上涨3.19%,上周上涨5.74%,本周该指数跑赢沪深300 指数3.63 个百分点。百货上涨3.13%,超市上涨1.70%,专业连锁上涨4.97%。本周零售股涨幅前五:红旗连锁(16.94%)/小商品城(10.51%)/辉隆股份(10.20%)/南京新百(8.90%)/百大集团(8.60%);本周零售股涨幅后五:重庆百货(-1.83%)/步步高(-1.62%)/百联股份(-1.49%)/永辉超市(-1.36%)/老凤祥(-1.19%)。

    一周国内资讯

    国内商贸零售行业:8 月社零总额增长11.9%;CPI 同比上涨2%;50 家销售额同比增1.4%,若剔除黄金珠宝,增速环比提升1.5 个百分点。各核心省市零售数据:中秋广州百货销售降7%;北京商企销售额增9.1%。子行业及公司新闻:步步高长沙梅溪新天地项目举行招商大会;国美通过旗下多边金都开展黄金业务;银泰与阿里旗下淘点点布局餐饮导购;比价工具显示8 月京东流量居B2C 第一;携程海外购物频道上线;苏宁跨境电商频道有望年底上线;当当网加速向时尚电商转型,欲抢占600 亿服装份额;永辉超市近期5 家店开业。

    一周重要公告

    海宁皮城1.88 亿元竞得郑州土地,签订乌鲁木齐项目合作意向书;联华超市拟收购义乌生活超市;鄂武商合资合同争议案撤案;小商品城发行5 亿元3 年期票据;潮宏基5630 万限售股上市;合肥百货第二大股东回购4.95%股份;友阿控股股东减持1.23%股份;开元投资1.6 亿元转让西安银行1.67%股份。

    周观点

    我们认为,3 季度是全年参与零售板块的最佳时期,主要原因在于:第一,在地方国企改革及维稳政策预期下,叠加去年4-7 月黄金珠宝高基数效应退潮,行业政策面及月度基本面低点已过;第二,零售板块绝对及相对估值优势依然存在,并且长期来看,基本面恶化与竞争格局加剧,将加速行业出清与模式转型,具备规模优势与整合能力的龙头企业有望在洗牌过程中,迅速提升规模与渠道议价能力。个股推荐:1)具备差异化业态,快速成长能力的超市龙头:永辉超市;2)商业物业运营能力领先,业绩稳健而估值偏低重资产企业:海宁皮城、鄂武商;3)估值位于行业低位水平,有望获益于地方国资改革进程加快的标的:重庆百货、王府井。