商贸零售行业周报:移动互联时代的消费变局

平安零售指数上涨 5.2个基点,跑赢沪深300指数0.4个基点

    上周平安零售指数上涨 5.2个基点,上证指数上涨4.9个基点,沪深300指数上涨4.8个基点。70家样本公司中64家上涨,1家下跌,5家持平。细分行业中,平安百货指数上涨5.3个基点,平安超市指数上涨4.9个基点,平安专业市场指数上涨4.6个基点,平安专业专卖店指数上涨5.4个基点。

    零售板块跟风上涨,热点公司异常活跃

    上周大盘连续上涨,零售板块跟风,有主题催化的公司大幅上涨。上涨前十的公司当中有六家公司涨幅超过10%,而下跌公司仅有一家,市场相当活跃。友阿股份再度以17.89%的涨幅领涨,且公司的走势可以成为近期热点股表现的最好案例,公司从8月15日股价开始启动至今涨幅已经达76%,在此之前公司于7月29日披露筹划线上电商平台“友阿有啊”,并于8月28日召开招商大会,期间公司还叠加了湖南金融改革等热点事件,在系列催化剂下,游资积极参与,公司表现活跃。除友阿股份以外,同为湖南公司的通程控股受金改刺激周涨幅17.82%,中报业绩略超预期的三四线龙头文峰股份以及O2O 转型标的红旗连锁分别上涨16.85%和11.23%,此外业绩较好的轻奢龙头飞亚达上涨11.15%。下跌公司当中仅有潮宏基微跌0.57%。

    密切跟踪热点和趋势,把握赚钱行情

    市场情绪日益高涨,因此对于零售板块的投资我们建议随趋势而动,考虑到行业本身估值的确很低,市场应不会拘泥于行业的基本面压力,从近期行业一些龙头公司走势来看,资金追逐热点的趋势非常明显。

    我们建议关注的热点,首先仍是国企改革,总的来说国企改革的实施难度其实是高于市场预期的,但由于短期无法印证,因此标的类公司存在上涨空间。除了上海本地股以外,我们建议投资者关注更多区域的公司,如王府井、合肥百货、重庆百货等。

    另一方面,跨界转型仍是市场热点之一,我们建议投资者关注向品牌运营转型、与电商更深度结合的公司,推荐公司包括红旗连锁、青岛金王、怡亚通等。

    最后一点是基本面出发,从需求改善角度部分品类的消费升级、三四线市场的扩张机遇、购物中心业态升级是三个表现较好的领域,飞亚达、潮宏基、老凤祥等轻奢公司,鄂武商、中央商场、文峰股份等二三四线购物中心龙头值得关注。

    本周随笔:移动互联时代的消费变局移动时代的消费产业链与 PC 时代有巨大的差异,首先在于需求激发方式的改变,购买行为激发具备更多社交属性;其次,PC 端是基于IP 地址的需求预测,而移动端是基于ID 身份识别的需求预测,移动设备屏幕小、展示少的特点对供应链优化提出更高的要求,总的来说移动端电商供应链难度更大。

    O2O 是基于上述移动时代需求变化和供应链重构过程中的营销手段,重点是将线上线下资源整合。平台电商在O2O 中的价值在于需求激发场景的创设和跨品牌资源的整合;品牌商在O2O 中重要性大大增加,对需求的精准把握和商品设计是其核心价值;传统渠道商的地位越来越尴尬,但其价值仍然存在,包括提供线下场景、提供物流配送等渠道资源、帮助品牌商完成需求搜集、整合不同品牌商的运营资源等。

    风险提示:经济低迷,消费者信心较弱;互联网对传统供应链的冲击等。