电力行业深度研究报告:改善中国能源消费结构,水电发展空间广阔

主要观点

    中国能源消费结构不转向,国内资源无法支持

    中国能源消费量随GDP 增加而飞速增长,21世纪的前13年中国能源消耗增量占了全球能源消耗增量的55.2%。中国能源消费结构不转向,国内资源无法支持;中国石油煤炭开发过度,储采比数据岌岌可危,中国天然气储量也难保障长期稳定供应。

    改善中国能源消费结构 水电发展空间广阔

    改变经济增长方式刻不容缓,加强国内资源勘探开发短期能缓解化石能源供应紧张,长期却能让资源枯竭得更彻底。应加速水电等可循环的一次能源供应,还石油、煤炭等化石能源化工原材料的属性,提高资源的附加值。水电是最成熟的、具有竞争力的可再生能源。大水电的增值税优惠政策和火电上网电价下调显示了政府有关部门的政策倾向n 投资建议评级未来十二个月内,电力行业评级为“增持”。

    投资策略

    水电将是优先发展的领域,未来的可持续发展空间大。建议优先配置未来水电装机容量有较大比例增长的公司,以及母公司有优质水电资源资产注入的企业。

    重点关注

    川投能源(600674)、国投电力(600886)、长江电力(600900)